الدولار الأمريكي: قد تدفع مفاجأة مؤشر أسعار المستهلكين DXY نحو 105 - MUFG

يسلط ديريك هالبيني من MUFG الضوء على أن تقلبات سوق العملات الأجنبية لمجموعة العشر G10 قد هدأت بعد الارتفاع الأخير الناجم عن صعود عوائد السندات الأمريكية، لكنه يحذر من أن المخاطر لا تزال تميل نحو تجدد الاضطرابات. ويربط التوترات في الشرق الأوسط، واحتمال انخراط الولايات المتحدة، وأسعار الطاقة، بمزيد من الارتفاع في العوائد وقوة الدولار. ويُنظر إلى مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر سبتمبر على أنه عامل محوري لأسعار الفائدة، إذ إن صدور قراءة قوية سيدعم موجة صعود جديدة للدولار ومؤشر DXY.

العوائد ومؤشر أسعار المستهلك يدفعان الدولار

"بدأت تقلبات سوق العملات الأجنبية لمجموعة العشر G10 في التراجع مجددًا بعد الارتفاع الأخير، مع تعزز الدولار الأمريكي استجابةً للطفرة في عوائد السندات السيادية. كما شهدت تقلبات سوق السندات تراجعًا طفيفًا مماثلًا، وإذا كانت عوائد السندات قد استقرت حول مستوى توازن جديد، فقد نشهد مزيدًا من الانخفاض في التقلبات في كل من أسعار الفائدة وسوق العملات الأجنبية. ومع ذلك، يبدو لنا أن المخاطر أكبر في احتمال أن يكون أمامنا المزيد من الارتفاع في هذه الموجة الحالية من صعود العوائد."

"تُعد بيانات التضخم الأمريكية الصادرة اليوم بالغة الأهمية، وستحدد الاتجاه القريب جدًا لأسعار الفائدة، كما أن صدور قراءة أضعف من المتوقع سيساعد في تهدئة المخاطر الأوسع نطاقًا، لكن الظروف الحالية والخلفية الجيوسياسية لا تزال تشير إلى تزايد مخاطر المزيد من التقلبات في أوضاع الأسواق المالية، وهو ما من شأنه، على الأقل في البداية، أن يدعم موجة جديدة من قوة الدولار."

"أما على المدى القريب، فيبدو أن Fed ماضٍ نحو رفع آخر لأسعار الفائدة، وأي مفاجأة صعودية في بيانات اليوم من المرجح أن تؤدي إلى موجة بيع جديدة في سوق أسعار الفائدة وتدفع الدولار إلى مزيد من القوة. واستنادًا إلى توقعاتنا لعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين UST، فإن مؤشر DXY قد يتقدم بالفعل إلى مستوى 105، وهو ما قد يعني هبوط EUR/USD إلى ما دون مستوى 1.1000."

"من غير المرجح أن تؤدي قراءة مؤشر أسعار المستهلك المتوافقة مع التوقعات اليوم إلى تغيير كبير في توقعات أسعار الفائدة، بينما ستكون هناك حاجة إلى قراءة أقل بكثير من المتوقع على الجانب السلبي (0.0% على أساس شهري للمؤشر الأساسي) حتى نشهد موجة بيع ملحوظة للدولار."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)