الدولار الأمريكي: مخاطر إعادة تسعير توقعات Fed تضغط على الدولار الأمريكي – BBH
يشير إلياس حداد من Brown Brothers Harriman’s (BBH) إلى أن الدولار الأمريكي (USD) يواصل تماسك مكاسبه، مع اختبار مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) لمقاومة متوسطه المتحرك على مدى 200 يوم، وإظهار بيانات الولايات المتحدة (US) أن تضخم مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لا يزال عالقًا فوق هدف Fed البالغ 2%، في حين يتوقف الإنفاق الحقيقي عن النمو. ولا تزال العقود الآجلة لسعر فائدة أموال Fed تسعّر تشديدًا محدودًا، لكن حداد يرى أن ذلك يمنح Fed مجالًا للإبقاء على موقفه، ويجعل الدولار عرضة لإعادة تسعير تميل إلى التيسير النقدي.
موقف Fed يترك الدولار مكشوفًا
"يواصل USD تماسك مكاسب الأمس، مع اختبار مؤشر DXY للمقاومة عند متوسطه المتحرك لـ200 يوم (99.17). وتتحرك أسعار خام Brent في نطاق عرضي دون 90 دولارًا للبرميل. كما تجاوزت Nvidia Corp توقعات وول ستريت للإيرادات والمبيعات، مما يعزز قوة طفرة الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي."
"ارتفع مؤشر PCE الرئيسي بنسبة 0.2% على أساس شهري (إجماع التوقعات: 0.1%) مقابل -0.1% في يونيو، ليسجل 3.7% على أساس سنوي (إجماع التوقعات: 3.6%) للشهر الثاني على التوالي. وجاء مؤشر PCE الأساسي متوافقًا مع التوقعات عند 0.2% على أساس شهري مقابل 0.1% في يونيو، واستقر عند 3.3% على أساس سنوي للشهر الثاني على التوالي. أما متوسط PCE المقتطع لبنك Dallas Fed، الأقل تأثرًا بالتقلبات، ومتوسط Cleveland Fed الوسيط، فقد بقيا دون تغيير عند 2.3% على أساس سنوي و2.7% على أساس سنوي على التوالي."
"أظهرت قراءة PCE الأمريكية لشهر يوليو أمس أن التضخم لا يزال عالقًا فوق هدف Fed البالغ 2%، لكنه لا يتسارع، في حين توقف الإنفاق الشخصي الحقيقي عن النمو. وهذا يمنح Fed مجالًا للإبقاء على موقفه، ويجعل USD عرضة لإعادة تسعير تميل إلى التيسير. وتسعّر العقود الآجلة لسعر فائدة أموال Fed احتمالًا بنسبة 36% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75%-4.00% في الاجتماع المقبل يوم 16 سبتمبر، وإجمالي 40 نقطة أساس من التشديد خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة."
"تنطلق اليوم ندوة Jackson Hole الاقتصادية، على أن يتحدث رئيس Fed كيفن وورش غدًا. ومن المرجح أن تكون الإشارات الواضحة بشأن السياسة نادرة، نظرًا لإحجام وورش عن تقديم توجيهات استباقية، وغياب جلسة أسئلة وأجوبة Q&A. وبدلًا من ذلك، قد يستعرض وورش النتائج الأولية لفرق العمل الخمسة التابعة لـFed بشأن الاتصالات، والميزانية العمومية، والبيانات الاقتصادية، والإنتاجية والوظائف، وأطر التضخم."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
