الدولار الأمريكي: فروق أسعار الفائدة تدعم الأداء، لكن الصعود يبقى محدودًا – BBH

يشير إلياس حداد من Brown Brothers Harriman (BBH) إلى أن التراجع الأخير في أسعار النفط خفّف من موجة بيع السندات العالمية وهدّأ صعود الدولار. ويرى حداد أن الدولار الأمريكي لا يزال قادراً على الاستفادة من اتساع فروق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة ودول مجموعة الست G6، لكن تشديد السياسة النقدية من جانب البنوك المركزية الكبرى الأخرى من شأنه أن يحدّ من تباعد السياسات ويجعل من الصعب على الدولار الحفاظ على تحرك فوق قمته المسجلة في يونيو. كما أن الطلب الأجنبي القوي على الأوراق المالية الأمريكية يعوّض هذا القيد جزئياً.

الدولار مدعوم بفروق أسعار الفائدة

"توقف صعود أسعار النفط الخام وسط تقارير تفيد بأن المفاوضين الأمريكيين والإيرانيين كانوا يدرسون اتفاقاً لمدة سبعة أيام لإعادة فتح مضيق هرمز. وقد خفف التراجع المحدود في أسعار الطاقة من موجة بيع السندات العالمية وسحب بعض الزخم من ارتفاع الدولار الأمريكي."

"يمكن للدولار الأمريكي أن يواصل الاستفادة من اتساع فروق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة ودول مجموعة الست G6. ومع ذلك، فإن تشديد السياسة النقدية من جانب البنوك المركزية الكبرى الأخرى يحدّ من تباعد السياسات مع Fed، ويشير إلى أن الدولار الأمريكي قد يواجه صعوبة في الحفاظ على تجاوز قمته المسجلة في يونيو."

"إن تفوق النمو الاقتصادي الأمريكي والطلب الأجنبي القوي على الأوراق المالية الأمريكية يعوّضان جزئياً هذا القيد الصعودي على الدولار الأمريكي."

"خلال الاثني عشر شهراً حتى يوليو، راكم المستثمرون الأجانب 1754 مليار دولار من الأوراق المالية الأمريكية طويلة الأجل (سندات الخزانة الأمريكية & السندات الإذنية، وسندات الشركات، والأسهم، وسندات الوكالات الحكومية)، وهو ما يزيد على ضعفي العجز التجاري الأمريكي البالغ 743- مليار دولار. وهذا يشير إلى طلب أساسي قوي على الدولار الأمريكي."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)