الدولار الأمريكي: نمط الإقبال على المخاطرة مع تراجع مؤشر DXY – ING
يشير كريس تيرنر من ING إلى أن عمليات إعادة الشراء التي تجريها وزارة الخزانة الأمريكية وتراجع عوائد السندات الأطول أجلاً قد دعما الأسهم وشكّلا ضغطاً على الدولار. ولم تكن محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر يوليو متشددة بشكل خاص، ما أبقى الدولار الأمريكي (USD) في مسار مستقر إلى منخفض، مع كسر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) دون نطاقه الأخير ووجود مجال لمزيد من التراجع.
دعم الخزانة يضغط على الدولار
"في حين أن زيادة عمليات إعادة الشراء لتعزيز السيولة بمقدار ملياري دولار قد تبدو وكأنها إعادة ترتيب لكراسي السفينة تيتانيك بالنظر إلى الدين الوطني الأمريكي البالغ 40 تريليون دولار، فإن تدخل وزارة الخزانة الأمريكية أمس قوبل بترحيب واسع من المستثمرين حول العالم."
"وكما يكتب بادهريك غارفي من ING، فإن هذا الإعلان غير المجدول يخبرنا بعدم رضا وزارة الخزانة عن موجة البيع الأخيرة في الطرف الطويل من سوق السندات. ومن الواضح أن هناك حاجة إلى حل أكثر هيكلية مثل ضبط أوضاع المالية العامة لتحقيق تعافٍ أكثر استدامة في سوق السندات، لكن الأنباء عن أن وزارة الخزانة الأمريكية ستصبح أكثر يقظة تجاه الطرف الطويل لاقت ترحيباً."
"وقد أدى تراجع عوائد السندات الأمريكية الأطول أجلاً بمقدار 10 نقاط أساس إلى رفع الأسهم ودفع الدولار إلى التراجع، لا سيما أمام العملات عالية البيتا مثل الكرونة النرويجية والدولار النيوزيلندي والكرونة السويدية. ويقلل ما يُعرف بـ Bessent Put – أو وجود جهة تراقب سوق سندات الخزانة الأمريكية – أحد التهديدات الرئيسية للأصول عالية المخاطر هذا الصيف، ومن شأنه أن يُبقي استراتيجيات تجارة العائد محط إقبال."
"وفي الوقت نفسه، لم تكن محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر يوليو متشددة بشكل خاص، بل إن عوائد السندات الأمريكية قصيرة الأجل تراجعت فعلياً بمقدار 5 نقاط أساس بعد صدورها. وكل ذلك يُبقي الدولار في نمط مستقر/أضعف بما يتماشى مع بيئة استثمارية من نوع 'إقبال على المخاطر، وعزوف عن الدولار' — وعادة ما تحقق عملات الأسواق الناشئة (EMFX) أداءً جيداً في مثل هذه الأوقات."
"وقد كسر DXY بشكل غير متوقع أمس هبوطاً من نطاق 99.40-100.00، ومن المرجح أن يواصل الانخفاض تدريجياً إلى 98.65. وقد تكون المحطة التالية 98.00 إذا اكتسبت الأصول عالية المخاطر دفعة صعودية جديدة في ظل هذا النهج الأكثر نشاطاً من وزارة الخزانة الأمريكية."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
