الدولار الأمريكي: بيانات الوظائف الضعيفة تُلقي بظلالها على مسار Fed – ING
يشير جيمس نايتلي، كبير الاقتصاديين الدوليين لدى ING، إلى أن تقرير الوظائف الأمريكي الضعيف لشهر يوليو دفع تسعير الأسواق بعيدًا عن احتمال رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في سبتمبر، مع تراجع الدولار وانخفاض عوائد السندات لأجل عامين. ويؤكد أن البيانات المقبلة – تقرير وظائف آخر، وقراءتين لمؤشر أسعار المستهلك، وندوة جاكسون هول – ستكون حاسمة لقرار الفيدرالي، لكن ING لا يزال يتوقع توقفًا ممتدًا.
الأسواق تقلص احتمالات رفع الفيدرالي للفائدة
"كان تقرير الوظائف الأمريكي لشهر يوليو ضعيفًا بشكل مفاجئ، إذ انخفضت الوظائف غير الزراعية بمقدار 23 ألفًا، في حين جرى إجراء مراجعات هبوطية بواقع 103 آلاف لبيانات الشهرين الماضيين، ما أبقى متوسط الأشهر الثلاثة عند 20,000. وتراجع معدل البطالة إلى 4.1% من 4.2%، لكن ليس لأسباب إيجابية. وكان ذلك في الأساس نتيجة مزيد من الانخفاض في معدل المشاركة – أي خروج العاطلين عن العمل من قوة العمل بالكامل. كما تباطأ نمو متوسط الأجور في الساعة إلى 3.2% فقط على أساس سنوي من 3.5%."
"وكانت ردة الفعل كبيرة، إذ انخفضت عوائد السندات لأجل عامين بمقدار 8 نقاط أساس وتراجع الدولار، بينما أصبحت عقود Fed funds futures تسعّر الآن 10 نقاط أساس فقط من رفع محتمل بمقدار 25 نقطة أساس في 16 سبتمبر. وتدعم نتيجة اليوم توقعاتنا بحدوث توقف مطول من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي، لكن تذكروا أنه قبل اجتماع FOMC في سبتمبر، لدينا تقرير وظائف إضافي، وقراءتان للتضخم، وندوة جاكسون هول التابعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي"
"وفيما يتعلق بالوظائف، نرى مبدئيًا أن حدوث ارتداد في أغسطس أمر ممكن، لكن من المرجح أن يعتمد قرار الفيدرالي بدرجة أكبر على ما سيحدث للتضخم. ونتوقع أن تُظهر قراءة CPI لشهر يوليو الأسبوع المقبل ارتفاع الأسعار الرئيسية بنسبة 0.1% على أساس شهري وارتفاع الأسعار الأساسية بنسبة 0.2%."
"ونظرًا إلى أننا نتوقع أخبارًا مشجعة بشأن تراجع التضخم، فإننا نتوقع بالتالي أن يُبقي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير حتى وقت متقدم من عام 2027."
"وبافتراض التوصل إلى اتفاق لإعادة فتح مضيق هرمز، فإن ذلك قد ينعكس في انخفاض أسعار البنزين ويُبقي اتجاه تراجع التضخم قائمًا حتى نهاية العام وما بعدها."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
