سوق العمل الأمريكي: تباطؤ الوظائف يخفف من مخاطر رفع الفائدة من قبل Fed – ABN Amro

يشير روجيه كفادفليخ من ABN Amro إلى أن بيانات سوق العمل الأمريكية لشهر سبتمبر جاءت أضعف من المتوقع، إذ بلغ عدد الوظائف 29 ألفًا مقابل توقعات إجماع عند 90 ألفًا، كما جرى تعديل بيانات الأشهر السابقة بالخفض بمقدار 60 ألفًا. ويرى أن التقرير يحمل صورة مختلطة، لكنه يتماشى مع السيناريو الأساسي ويخفف الضغوط لرفع Fed أسعار الفائدة في أكتوبر.

ضعف الوظائف والأجور يخففان الضغوط على Fed

"كان تقرير سوق العمل لشهر سبتمبر أضعف إلى حد ما مما توقعناه، رغم أن صورته النوعية جاءت متوافقة إلى حد كبير مع توقعاتنا."

"ارتفع معدل البطالة إلى 4.2%، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى زيادة معدل المشاركة بمقدار 0.2 نقطة مئوية. وبالتالي، وبينما تشير الأرقام الرئيسية إلى تقرير ضعيف، فإن الصورة الأساسية أكثر اختلاطًا: فقد ارتفعت البطالة جزئيًا لأن أشخاصًا كانوا خارج سوق العمل عادوا للبحث عن وظائف. وكان من الأرقام اللافتة الزيادة المتواضعة البالغة 0.1% على أساس شهري في متوسط الأجر في الساعة، ما خفض المعدل السنوي إلى 3.0%."

"هذا أمر إيجابي لتوقعات التضخم، لكن النمو الحقيقي للأجور إذا أصبح سلبيًا فقد يضغط على الاستهلاك."

"يُعد متوسط الثلاثة أشهر البالغ 51 ألفًا قويًا في ظل عرض العمالة، لكنه لا يشير إلى سوق محموم أو شديد الضيق. وهذا التقرير، ولا سيما إلى جانب المفاجأة السلبية في تقرير PCE في وقت سابق من هذا الأسبوع، يزيل الضغوط عن Fed لرفع أسعار الفائدة في أكتوبر."

"ما زلنا نتوقع أن تؤدي الضغوط التضخمية المستمرة الناجمة عن صدمة الطاقة إلى دفع Fed نحو رفع آخر لأسعار الفائدة في ديسمبر، لأسباب مماثلة لتلك التي كانت في سبتمبر: لمنع انتقالها إلى أسعار المستهلكين والأجور."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)