الين يتراجع إلى أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع بفعل مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي، ثم يعوض خسائره بالكامل

سجّل USD/JPY أعلى مستوى له في ثلاثة أسابيع عند أقل بقليل من 159.00، ثم تراجع مجددًا إلى قرب 158.00.
كان الين العملة الرئيسية الوحيدة التي حققت مكاسب مقابل الدولار يوم الأربعاء.
يخلو التقويم الياباني من البيانات، ومن المقرر صدور مسح Philadelphia Fed يوم الخميس.

تلاشت بالكامل قفزة USD/JPY التي أعقبت صدور بيانات التضخم الأمريكية الأعلى من المتوقع، وأصبح الزوج الآن فوق 158.00 بقليل، وأدنى من مستواه قبل صدور البيانات. فقد ارتفع من قرب 158.50 إلى أقل بقليل من 159.00، وهو أعلى مستوى له منذ 24 سبتمبر، ثم تراجع مع انعكاس عوائد السندات الأمريكية.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

ارتفع الدولار مقابل ثماني عملات رئيسية أخرى يوم الأربعاء، وتراجع أمام الين. وصعد USD/JPY بالتزامن مع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات عقب صدور البيانات، وسجّل قمته بعد وقت قصير من ذروة العائد، ثم هبط معه مع تخلي العائد عن مكاسبه القوية.

قال نائب وزير المالية للشؤون الدولية ميمورا، وهو أكبر مسؤول ياباني معني بالعملة، للأسواق في 28 سبتمبر إن عليها أن تأخذ التحذير بشأن الين الصادر من طوكيو وواشنطن على محمل الجد. وكان ذلك بعد أربعة أيام من تسجيل USD/JPY القمة عند أقل بقليل من 159.00 التي كاد أن يعادلها يوم الأربعاء. ويقف معدل الفائدة لدى Bank of Japan (BoJ) عند 1.25% مقابل 3.75%-4.00% لدى Fed، وهو الفارق الذي يتعين على أي تحذير من هذا النوع أن يواجهه.

على الأجندة الاقتصادية

ليس لدى اليابان ما يستحق الذكر لنشره قبل عطلة نهاية الأسبوع، ويأتي القرار المقبل لـ BoJ في 30 أكتوبر، بعد يومين من قرار Fed. وحتى ذلك الحين، يبقى معدل الفائدة في اليابان ثابتًا، ما يترك البيانات الأمريكية وأي تصريحات تصدر من طوكيو بشأن الين باعتبارها العوامل المتبقية المؤثرة في الزوج.

ومن المتوقع أن يتراجع مسح Philadelphia Fed لقطاع المصانع لشهر أكتوبر إلى 28.4 من 37.8 يوم الخميس، كما سيتحدث في اليوم نفسه رئيس Fed في كليفلاند هاماك. وتليه يوم الجمعة بيانات الإنتاج الصناعي الأمريكي لشهر سبتمبر، مع توقعات بارتفاعه 0.4% بعد عدم تسجيل أي تغير في أغسطس، وكل ذلك ينعكس على USD/JPY عبر عوائد سندات الخزانة التي تتبعها السوق يوم الأربعاء.

على الرسوم البيانية

تمثل قمة يوم الأربعاء أكثر قليلًا من نصف الطريق في الارتداد صعودًا من الهبوط الذي بدأ من قمة 23 يوليو عند أقل بقليل من 164.00 إلى قاع 8 سبتمبر عند أقل بقليل من 153.00. وجاء أدنى مستوى لليوم عند المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لـ50 يومًا، والذي يقع فوق 158.00 بقليل، بينما يوجد المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم فوق 157.50 بقليل، في حين أن الزخم اليومي يواصل التراجع من منطقة تشبع الشراء منذ أوائل أكتوبر.

الرسم البياني اليومي لزوج USD/JPY

الأسئلة الشائعة حول الين الياباني

ما العوامل الرئيسية التي تحرك الين الياباني؟

يُعد الين الياباني (JPY) إحدى أكثر العملات تداولًا في العالم. وتتحدد قيمته بشكل عام وفقًا لأداء الاقتصاد الياباني، ولكن بصورة أكثر تحديدًا من خلال سياسة Bank of Japan، والفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو شهية المخاطرة لدى المتداولين، من بين عوامل أخرى.

كيف تؤثر قرارات Bank of Japan في الين الياباني؟

تتمثل إحدى مهام Bank of Japan في التحكم بالعملة، لذا فإن تحركاته تعد أساسية بالنسبة إلى الين. وقد تدخل BoJ بشكل مباشر في أسواق العملات أحيانًا، وعادةً بهدف خفض قيمة الين، رغم أنه لا يلجأ إلى ذلك كثيرًا بسبب المخاوف السياسية لدى شركائه التجاريين الرئيسيين. وقد تسببت السياسة النقدية شديدة التيسير التي اتبعها BoJ بين 2013 و2024 في تراجع الين أمام العملات الرئيسية النظيرة له نتيجة اتساع التباين في السياسات بين Bank of Japan وغيره من البنوك المركزية الكبرى. وفي الآونة الأخيرة، قدم التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التيسير بعض الدعم لليّن.

كيف يؤثر الفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية في الين الياباني؟

على مدى العقد الماضي، أدى تمسك BoJ بسياسة نقدية شديدة التيسير إلى اتساع التباين في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما مع Federal Reserve / Fed. وقد دعم ذلك اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، وهو ما رجّح كفة الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. كما أن قرار BoJ في 2024 بالتخلي تدريجيًا عن هذه السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في بنوك مركزية رئيسية أخرى، يساهم في تضييق هذا الفارق.

كيف تؤثر شهية المخاطرة الأوسع نطاقًا في الين الياباني؟

غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه ملاذ آمن للاستثمار. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، يكون المستثمرون أكثر ميلًا إلى توجيه أموالهم إلى العملة اليابانية نظرًا لما يُفترض فيها من موثوقية واستقرار. ومن المرجح أن تؤدي الفترات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي تُعد أكثر مخاطرة للاستثمار فيها.

المقال التالي