澳幣：RBA 升息重新定價支撐漲勢－DBS

DBS Group Research 的 Philip Wee 指出，AUD/USD 在 8 月上漲 2.2%，此前 7 月已上漲 1.5%，使澳幣接近年內高點，並成為 2026 年表現最佳的 G10 貨幣。此波走勢是由於澳洲儲備銀行（RBA）在 8 月會議紀要偏鷹，加上 7 月 CPI 高於預期後，市場迅速重新定價 11 月升息預期所推動。

澳幣維持在年度高點附近

「截至 8 月 26 日，AUD/USD 本月已升值 2.2%，延續 7 月 1.5% 的漲幅。報 0.7178，匯價高於 6 月 17 日 FOMC 鷹派會議時所見的 0.70 水準。在 G10 貨幣中，澳幣仍是 2026 年表現最佳的貨幣（年初至今上漲 7.6%），且擁有最高的政策利率。」

「近期市場對澳洲儲備銀行 11 月升息的重新定價相當迅速，主因是週二公布的 8 月會議紀要在通膨黏著背景下偏向鷹派。決策委員會曾討論，鑑於其通膨預測面臨上行風險，是否有必要進行『預防性』緊縮。」

「7 月 CPI 數據進一步明確化這些風險，整體通膨年增率為 3.5%，高於市場預期的 3.3%；同時，修剪均值通膨維持在 3.6% 不變，而非下滑至 3.5%。」

「AUD/USD 能否突破 Operation Epic Fury 之後形成的 0.6833 至 0.7278 區間，仍有待觀察。若要做到這一點，澳幣還需要兩項外部因素配合。首先，亞洲大多數地區的貨幣復甦必須延續，尤其是 CNY、KRW 和 JPY，因為亞洲是澳洲最大的出口目的地。」

「第二，在美國財政部為穩定長天期債券殖利率而進行債券回購後，市場背景已轉變，對 Fed 激進升息的預期已被對政策公信力的擔憂所取代，因此 USD 應維持疲弱。」

「Fed 主席 Kevin Warsh 明天在 Jackson Hole 的演說將對 USD 十分重要；市場尚未排除 11 月 3 日美國期中選舉後升息的可能性。」

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