Ethereum 每週展望：看漲突破前的平靜

• 自 7 月 16 日以來，Ethereum 價格一直在 50 日與 100 日 EMA 水準之間盤整。
• 截至週四，美國上市的現貨 ETF 錄得資金流入，顯示正向資金流已連續第五週延續。
• 鏈上數據顯示，儘管整體市場走弱，大型 ETH 持有者仍在持續累積。

Ethereum (ETH) 週五持續橫盤整理，徘徊在 1,901 美元附近，暗示後市可能出現突破。與此同時，穩定的交易所交易基金（ETF）資金流入，以及大型 ETH 持有者不斷增加的累積，顯示看漲壓力可能正在檯面下逐步醞釀。

持續的機構需求

機構需求持續增強。SoSoValue 數據顯示，截至週四，美國上市的現貨 ETH ETF 已錄得 1.9534 億美元的資金流入。若週五也出現正向資金流，ETH 即將迎來連續第五週的穩定流入。這些正向資金流顯示，機構投資人正逐步重返市場，這可能為 ETH 提供支撐。

鏈上視角：大戶買進，小戶賣出

CryptoQuant 本週報告顯示，大型與小型持幣群體的錢包之間出現明顯分歧。下圖顯示，持有 1K–10K ETH 的群體（左圖）在 1 月於接近 1,560 萬枚見頂，此後已降至約 1,290 萬枚，在熊市中仍呈現淨分配狀態。  與此同時，持有 10K–100K ETH 的群體餘額（右圖）則持續大舉累積，自 2025 年年中約 1,400 萬枚攀升，並於週三創下接近 1,960 萬枚的歷史高點。

同樣地，巨鯨（100K+ ETH）也主導了這波累積，自 2025 年年中以來新增約 180 萬枚 ETH。整體而言，這表明最大持有者正在吸收小型錢包釋出的供給，也就是「聰明資金正在累積 ETH」。

此外，已實現價格區間顯示，Ethereum 目前約在 1,900 美元交易，低於其 2,450 美元的已實現價格，在三者之中偏離幅度最大，且接近其區間下半部。 

CryptoQuant 分析師指出：「事實上，ETH 在 2025 年初曾於相近的價格水準，以及與其下方區間已實現價格相似的距離處築底。」

Ethereum 技術展望：看跌壓力減弱

截至本文撰寫時的週五，Ethereum 價格本週迄今小幅上漲，交投於 1,901 美元附近，此前一週則溫和回調 3.55%。從週線圖來看，ETH 價格仍位於關鍵簡單移動平均線（SMA）下方，凸顯更廣泛的看跌趨勢；但其已於 7 月中旬向上突破下降平行通道（由 2025 年 8 月中旬以來的多個高點與低點連線繪製），顯示看漲動能開始浮現。

若 ETH 持續復甦，漲勢可能進一步延伸至 2,484 美元的 200 週 SMA。

週線圖上的動能指標顯示，看跌情緒出現溫和緩解跡象。相對強弱指數（RSI）持續走高，朝中性 50 水準靠近，週五讀數為 42。與此同時，移動平均收斂背離指標（MACD）於 7 月初轉為看漲交叉，且目前仍維持有效，綠色柱狀圖持續上升，支持正面前景。

然而，若 ETH 出現修正，跌勢可能延伸至 1,511 美元附近的關鍵支撐水準。

日線圖顯示，過去 22 天 ETH 一直在 1,857 美元的 50 日 EMA 與 1,925 美元的 100 日 EMA 之間橫盤整理，使短線基調維持中性。

與此同時，2,132 美元的 200 日 EMA 明顯位於上方，進一步強化整體修正格局，而 RSI 約 54，暗示看漲動能屬於溫和而非衝動型上升。MACD 指標仍位於零軸下方，顯示上行嘗試在中長期均線密集區附近，可能持續面臨供給壓力。

上檔方面，第一道即時阻力位於接近 1,925 美元的 100 日 EMA，更強阻力則在 2,000 美元的心理關卡與圖表水準，其後市場焦點才會轉向 2,132 美元的 200 日 EMA。

下檔方面，初步支撐來自 1,857 美元的 50 日 EMA；若賣壓加速，較深的技術性底部可見於 1,385 美元附近的水平支撐。只要 ETH 仍在 1,857–1,925 美元區間內交易，價格走勢可能持續缺乏明確方向，等待清晰突破以界定下一階段趨勢。

（本文的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）