歐元：聯準會重新定價支撐兌美元溫和上漲－Commerzbank
Commerzbank 的 Thu Lan Nguyen 表示，美元（USD）目前因市場認為聯準會（Fed）政策偏向鷹派而獲得支撐，但隨著市場在未來幾季重新評估美國（US）利率預期，這項支撐可能逐漸消退。儘管由於能源相關的成長與利率逆風，歐元（EUR）上行空間被認為有限，但隨著美國利率預期降溫，EUR/USD 仍預計將緩步走高，至 2027 年底升向 1.19。
預計美元強勢將有所減弱
「美元目前正受惠於聯準會，而市場仍持續將其視為相對鷹派。然而，自 7 月 FOMC 會議以來，這一敘事已出現最初的鬆動跡象。儘管如此，市場仍計入美國進一步升息的可能性。」
「我們認為這些預期過於樂觀，並預計未來幾季市場將重新評估利率前景，這應會對美元構成壓力。雖然市場對 ECB 利率的預期看來也略顯過度，但若美伊衝突獲得解決，歐元可能比美元更能從中受益。」
「如果如我們預期，美國與伊朗之間的緊張局勢在年底前持續緩和，那麼明年的通膨壓力應會明顯降溫。在那樣的環境下，聯準會可能再次將焦點轉向支持成長，最終甚至恢復其降息循環。」
「因此，我們預期未來幾季美國利率預期將被大幅下修，而這一發展最終應會對美元造成壓力。不過，美元貶值幅度不太可能如我們先前假設的那樣明顯，因為我們必須承認，聯準會在未來幾個月最終仍升息的風險已經上升。我們目前預估 EUR/USD 將在明年底達到 1.19（先前為 1.21）。」
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