Fed 的 Waller：若 8 月通膨數據顯示進展，傾向支持維持政策不變
聯準會理事 Christopher Waller 週四在華盛頓舉行的 Reuters NEXT Newsmaker 活動上表示，若 8 月消費者物價指數數據確認通膨壓力正在降溫，他傾向於在 9 月政策會議上支持維持政策利率不變。
Waller 未排除 9 月升息可能，通膨數據仍是關鍵判斷依據
聯準會的 Waller 傳達出偏鷹但具條件彈性的訊息，從 FXS Speechtracker 評分 6.1 可見一斑，略低於歷史平均的 6.3，顯示其語氣略低於既有基準。其關鍵表述指出，若 8 月通膨顯示「持續進展」，9 月可能維持政策不變；但若數據「偏熱」，則可能觸發升息。這凸顯出其反應函數依賴數據，且即使已看到通膨降溫跡象，以及 GDP 與消費表現穩健，對任何通膨再度加速的容忍度仍然偏低。整體而言，這番談話一方面承認核心通膨改善，另一方面也明確表達，若進展逆轉，仍願意再次收緊政策。
FXS Fed Sentiment Index 下跌 2.06 點至 125.38，顯示市場認知中的鷹派程度較近期溝通內容略有回落。然而，該指數仍明顯高於中性的 100 門檻，意味著儘管有所下滑，聯準會立場依然穩居鷹派區間，這與 Waller 仍準備考慮 9 月升息，以及 FXS Speechtracker 所反映出略為轉軟但仍具限制性的語氣一致。
市場反應
美元（USD）指數在美國時段持續承受看跌壓力，最新報 99.00，當日下跌 0.6%。
重點摘要
"如果 8 月通膨數據偏熱，他將考慮在 9 月升息。"
"清楚傳達反應函數有助於公眾進行規劃。"
"近期數據終於開始顯示出一些通膨降溫跡象。"
"即使通膨僅小幅加速，也可能足以支持更緊縮的政策。"
"如果 8 月通膨數據顯示進展已經逆轉，對政策利率進行小幅調整將有助於確保進展恢復。"
"GDP 成長持續穩健，股價上漲應可支撐消費成長。"
"對於軍事衝突、貿易政策及 AI 將如何影響物價與經濟前景，仍存在相當大的不確定性。"
"通膨仍明顯高於聯準會 2% 的目標。"
"AI 投資是 GDP 的合理組成部分；AI 將可靠地提升生產力。"
"高能源價格與關稅並非持續性通膨壓力的重要來源。"
"基礎通膨的表現優於核心數據所顯示的情況。"
"勞動市場狀況也令人滿意，預期 8 月就業報告將大致延續相同表現。"
"通膨仍存在一些上行風險，不過薪資成長與通膨回到 2% 的預期一致。"
"個人消費支出與核心 PCE 並非判斷通膨走向的最佳指標。"
"三個月核心通膨已出現相當明顯且令人鼓舞的改善。"
"商務部對非市場價格估算的待修正數據，可能使 12 個月 PCE 下調數個百分點的十分位。"
聯準會常見問題
美國的貨幣政策由聯準會（Fed）制定。聯準會有兩項使命：維持物價穩定與促進充分就業。其達成這些目標的主要工具是調整利率。 當物價上漲過快且通膨高於聯準會 2% 的目標時，聯準會會升息，進而提高整體經濟中的借貸成本。這通常會使美元（USD）走強，因為美國對國際投資人而言會成為更具吸引力的資金停泊地。 當通膨降至 2% 以下，或失業率過高時，聯準會可能降息以鼓勵借貸，這會對美元造成壓力。
聯準會（Fed）每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會（FOMC）評估經濟情勢並作出貨幣政策決策。 FOMC 由 12 位聯準會官員組成，包括 7 位理事會成員、紐約聯邦準備銀行總裁，以及其餘 11 位地區聯邦準備銀行總裁中的 4 位，後者以輪值方式擔任一年任期。
在極端情況下，聯準會可能採取稱為量化寬鬆（QE）的政策。QE 是指聯準會在金融體系陷入阻塞時，大幅增加信貸流動的過程。 這是一種在危機期間或通膨極低時使用的非常規政策工具。2008 年全球金融危機期間，QE 是聯準會的主要政策武器。其做法包括聯準會印製更多美元，並用這些資金向金融機構購買高評級債券。QE 通常會削弱美元。
量化緊縮（QT）是 QE 的反向過程，亦即聯準會停止向金融機構購買債券，並且不將其持有且到期的債券本金再投資於新債券。這通常有利於美元價值。
