在美元走強及市場押注聯準會升息的壓力下，黃金於美國非農就業數據公布前在近期高點下方盤整。
- 黃金暫停延續前一交易日自6月18日以來最高水準回落的修正跌勢。
- 地緣政治風險、通膨憂慮與聯準會升息押注支撐美元，限制金價漲幅。
- 交易員在關鍵的美國非農就業報告公布前，似乎也不願進行激進押注。
週五亞洲時段，黃金（XAU/USD）於4,250美元下方整理，目前看來已暫時止住前一日自6月18日以來最高水準回落的修正跌勢。在持續存在的地緣政治不確定性之下，交易員似乎不願大舉進行方向性押注，選擇等待關鍵的美國非農就業報告（NFP）出爐。
事實上，沙烏地阿拉伯表示，一份情報報告顯示，伊拉克民兵正與葉門胡塞武裝協調，準備對該王國發動迫在眉睫的攻擊。此外，伊朗國營媒體報導稱，關於荷莫茲海峽管理的框架協議將禁止美國、以色列及敵對船隻通行，直到賠償獲得支付為止。這削弱了市場對透過外交途徑結束這場已持續五個月的美伊戰爭的希望，進而支撐避險美元（USD），並應限制黃金的上行空間。
與此同時，美伊對峙，加上葉門親伊朗的胡塞武裝對沙烏地油輪發動飛彈攻擊，進一步加劇市場對能源供應中斷的擔憂，並幫助原油價格維持週四的強勁漲勢。投資人仍擔心高油價將重新點燃通膨壓力，迫使包括美國聯準會（Fed）在內的主要中央銀行採取更偏鷹派的立場。
根據 CME Group 的 FedWatch Tool，交易員目前仍預期美國央行在今年底前升高借貸成本的機率超過80%。這有利於美元多頭，也意味著在為 XAU/USD 自4,000美元心理關卡以來的近期升勢恢復而布局之前，應保持審慎。交易員目前將關注美國就業數據，以尋找更多有關聯準會政策路徑的線索及新的推動力。
OCBC 分析師指出，「短期動能已有改善」，而即將公布的美國非農就業報告如今被視為「殖利率下滑、美元走弱以及黃金突破走勢能否延續的關鍵」。他們指出，黃金「最新報在4247附近」，且「日線動能溫和看漲，而 RSI 已升至接近超買區域」。在技術面上，OCBC 強調「阻力位在4333（2026年高點至低點的23.6% 斐波那契回撤位）、4393（100日移動平均線）」，以及「支撐位在4160（50日移動平均線）、4077（21日移動平均線）」，顯示整體偏向建設性，同時也承認近期走勢能否持續將取決於美國數據的基調。
黃金常見問答
黃金在人類歷史中一直扮演關鍵角色，長期被廣泛用作價值儲藏工具與交換媒介。如今，除了其光澤與珠寶用途之外，這種貴金屬也被廣泛視為避險資產，這意味著在市場動盪時期，它被認為是良好的投資標的。黃金也普遍被視為對抗通膨及貨幣貶值的避險工具，因為它不依賴任何特定發行者或政府。
中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支撐本國貨幣，中央銀行往往會分散其儲備，並買進黃金，以提升外界對經濟與貨幣實力的認知。高黃金儲備可成為一國償債能力可信度的來源。根據世界黃金協會的數據，中央銀行在2022年增持了1,136噸黃金，價值約700億美元。這是自有紀錄以來最高的年度購買量。來自中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行，正迅速增加其黃金儲備。
黃金與美元及美國公債呈現反向相關，而兩者同樣都是主要的儲備資產與避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資人與中央銀行能在動盪時期分散資產配置。黃金也與風險資產呈反向相關。股市上漲通常會削弱金價，而風險較高市場出現拋售時，則往往有利於這種貴金屬。
黃金價格可能因多種因素而波動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂，可能因其避險地位而迅速推升金價。作為一種不孳息資產，黃金通常會在利率較低時上漲，而較高的資金成本通常會對這種黃色金屬構成壓力。不過，大多數走勢仍取決於美元（USD）的表現，因為該資產以美元計價（XAU/USD）。強勢美元往往會抑制金價，而較弱的美元則可能推動金價上升。
