在美元於 FOMC 會議紀要公布前走軟之際，黃金自本週低點回升

• 隨著部分 USD 賣盤出現，黃金自本週新低展開溫和反彈。
• 油價推動的通膨風險仍支撐高企的美國債券殖利率，並應限制 USD 跌幅。
• 交易員在對黃金進行方向性押注前，正等待 FOMC 會議紀要釋出利率線索。

黃金（XAU/USD）自本週低點反彈，該低點於週三亞洲時段觸及，並在過去一小時升破 4,350 美元。美元（USD）吸引部分賣盤，令本週自兩個月低點展開的良好反彈暫告停滯，並幫助這項商品收復前一日部分沉重跌幅。然而，交易員在對這種無孳息的黃色金屬進行新的方向性押注前，可能會選擇等待更多有關美國聯準會（Fed）未來政策路徑的線索。

因此，在中東危機導致能源價格上升、引發通膨不安之際，市場焦點仍將緊盯 FOMC 會議紀要的公布。事實上，在美國與伊朗因荷莫茲海峽問題持續對峙之際，原油價格攀升至近三週高點。總統 Donald Trump 斷言，美國並未與伊朗進行談判，且對伊朗港口的海上封鎖仍全面有效。此外，Trump 還在 Truth Social 上發布一張地圖，將具戰略意義的荷莫茲海峽描繪為美國新領土。

與此同時，伊朗國會議長 Mohammad Bagher Ghalibaf 表示，在美國履行 6 月諒解備忘錄中商定的條件之前，這條關鍵水道將持續關閉。這使地緣政治風險溢價持續存在，並支撐原油價格，進一步加劇通膨憂慮，推動美國長天期 30 年期公債殖利率升至 2007 年 6 月以來最高水準。此外，CME Group 的 FedWatch Tool 顯示，交易員仍預期聯準會在年底前升息的機率約為 68%。

ING 分析師指出，美元指數（DXY）已「自 99.40 的區間低點反彈」，並強調「美元尚未準備好立即持續跌破」。他們指出，「更高的能源價格與上升的 30 年期美債殖利率」是提供短期支撐的兩大關鍵因素，並表示「若這兩者持續延伸，可能會讓聯準會 9 月升息重新回到議程上」。

在能源方面，ING 觀察到，「華盛頓似乎對延長與伊朗的 60 天停火協議興趣不大，這一消息使油氣價格再度緩步走高。」儘管「能源價格下一波大行情將朝哪個方向發展，仍難以預料」，該行強調「更高的能源價格有利於美元——這既來自美國能源獨立，也來自聯準會的反應函數」。

除此之外，持續存在的地緣政治不確定性，可能也會抑制看跌交易員對避險美元進行新的押注，因此在布局黃金價格進一步上漲前，仍有必要保持一些謹慎。

XAU/USD 日線圖

技術分析

從技術面來看，XAU/USD 一直難以站穩在 4 月至 6 月跌勢的 50% 回撤位上方，且仍明顯低於 200 日簡單移動平均線（SMA）。儘管金價在近期高點附近整理，這仍使短線偏向維持看跌。

與此同時，移動平均收斂背離指標（MACD）仍位於零軸上方，但已回落接近訊號線，而相對強弱指數（RSI）報 59.24，仍處於正值區間。這表明看漲動能依然存在，但在黃金價格未能重新站上上述阻力位的情況下，仍容易受到進一步修正壓力影響。

上方方面，4,406 美元的 50% 回撤位是第一道關卡，而較長期的 SMA 位於 4,509 美元，61.8% 斐波那契回撤位則在 4,519.36 美元，共同構成更廣泛的上方壓力。下方方面，初步支撐位於 4,292 美元的 38.2% 斐波那契回撤位，在此之後是 4,152 美元的 23.6% 回撤位，以及約 3,925 美元的結構性底部。

（本報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）