馬來西亞令吉：強勁貿易支撐 MYR－Commerzbank
Commerzbank 的 Moses Lim 指出，馬來西亞 7 月出口年增 38.0%，在電子與機械產品帶動下，連續第四個月維持雙位數成長。該行強調，外部需求展現韌性，對美國與中國的出貨強勁，加上 AI 驅動的電子產品週期提供支撐。USD/MYR 已連跌四個交易日，馬來西亞令吉兌美元的表現也略優於其他亞洲貨幣。
強勁外部需求支撐令吉
"7 月出口年增 38.0%（彭博共識預估：35.0%），低於 6 月的 45.5%，但已是連續第四個月維持雙位數成長。報告顯示，儘管中東緊張局勢再起帶來供應鏈中斷風險，外部需求仍具韌性。成長基礎廣泛，其中以電子與機械出貨領漲，而來自超大規模雲端業者的 AI 相關基礎設施需求仍是主要驅動力。"
"進口年增 36.4%，高於預期（彭博共識預估：31.8%），6 月為 43.1%。這主要受強勁的資本財進口（+24.0%）帶動，顯示投資動能健康。貿易順差擴大至 MYR22.5bn，增幅高於預期（彭博共識預估：MYR22.9bn），前值為 MYR15.8bn。"
"在外匯市場方面，USD/MYR 昨日下跌 0.3% 至 4.05。該貨幣對已連續第四個交易日走低，並因美元走弱而逼近 6 月初以來最低水準。今年以來，MYR 兌美元上漲 0.4%，優於不含日本的亞洲貨幣平均表現 -1.5%。"
"與此同時，AI 驅動的電子產品週期應會持續支撐半導體出貨，因超大規模雲端業者正履行其資本支出承諾。7 月對美國出口激增 79.8%，而對中國出貨成長 30.2%，凸顯主要貿易夥伴持續提供支撐。"
"展望未來，出口成長可能面臨高基期效應、地緣政治不確定性，以及聖嬰現象帶來的天氣相關干擾等逆風。然而，外部需求的韌性可能部分抵消下行風險。儘管馬來西亞在美國《301條款》強迫勞動調查後面臨 10% 的美國關稅，但其對美出口中約有三分之二仍獲豁免。"
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