瑞士法郎：在波動性維持低檔之際，融資角色持續增強－ING
ING 的 Chris Turner 解釋，美國財政部宣布買回計畫後，USD/CHF 急跌，主要是因為在聯準會鷹派論述有利於做多部位之後，市場進行了部位調整。若財政部的支持被視為有利風險情緒，低波動性應可支撐套利交易，而瑞士法郎（CHF）相較於日圓（JPY）將愈來愈受到青睞，成為融資貨幣，且 EUR/CHF 預計將回到 0.9400 附近。
瑞士法郎被視為關鍵融資貨幣
"週三美國財政部有關買回的公告，帶動 USD/CHF 領跌美元。這讓人想起 2025 年 4 月的情況，當時市場對政策可信度的擔憂衝擊了所有美國[資產]類別，而美元與瑞士法郎受到青睞。我們對本週事件的看法則不同。"
"我們認為，USD/CHF 的急劇拋售，是在 6 月較為鷹派的聯準會論述有利於 USD/CHF 做多部位之後，由部位調整所推動。"
"如果我們的判斷正確，也就是說，市場對保護美國公債市場的更大關注，較偏向於一個有利風險情緒的故事，那麼波動性將維持在低位，市場對套利交易的興趣也將保持穩健。"
"在這種情況下，我們認為瑞士法郎而非日圓，將愈來愈成為首選融資貨幣，並推動 EUR/CHF 回到 0.9400。我們對自週三以來 EUR/CHF 反彈回到 0.9350 上方感到鼓舞。"
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