美元：能源走軟支撐套利交易－ING
ING 的 Chris Turner 指出，較低的油價以及美國財政部長 Scott Bessent 最近的干預，已將美國長天期殖利率壓低 10–15 個基點，從而降低了外匯與股市的波動性。他預計，溫和的美國核心 PCE 數據將使美元維持相對穩定，DXY 可能在 99.00/10 附近受限，並回落至 98.60。
殖利率走低，風險背景溫和
「在美國財政部長 Scott Bessent 干預美國公債市場一週後，較長天期的殖利率已下跌約 10-15 個基點。在為上週的干預辯護時，Bessent 聲稱，作為財政部長，他擁有『不對稱資訊』——也就是說，比市場掌握更多資訊。」
「這些資訊是否包括中東局勢降溫談判的路徑，仍有待觀察，但很明顯，自上週以來油價下跌 8% 已帶來幫助。在這方面，由巴基斯坦斡旋的和平談判似乎正吸引市場關注。」
「殖利率下滑使利率波動性再次回落，並進一步帶動外匯與股市波動性下降。利差交易仍然主導市場，而隔夜期間，G10 貨幣中受歡迎的利差交易標的之一——澳幣——在 7 月 CPI 意外高於預期後獲得提振。這提高了澳洲儲備銀行在 11 月升息的可能性。」
「長天期市場的下一個考驗，將來自今日公布的美國 PCE 通膨數據、明日 440 億美元的 7 年期公債標售，以及接著週五 Fed 主席 Kevin Warsh 在 Jackson Hole 的演說。」
「回到美元。若美國核心 PCE 月增率錄得溫和的 0.2%，應可使美元今日維持相對穩定，不過溫和的風險環境可能導致美元小幅走弱。DXY 上行可能受限於 99.00/10，我們傾向其回落至近期低點 98.60。」
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