
Andrew Bailey, Gouverneur der Bank of England (BoE), nimmt am Freitag an einer moderierten Diskussion auf der jährlichen Mitgliederversammlung des Institute of International Finance in Bangkok, Thailand, teil.
Die über dem Zielwert liegende Inflation im Vereinigten Königreich bleibt äußerst frustrierend.
Es ist noch zu früh, um die Stärke der Zweitrundeneffekte verlässlich einzuschätzen.
Bislang gibt es nur schwache Anzeichen für Zweitrundeneffekte; die Unternehmen betonen ihre Bemühungen um Kostensenkungen.
Die britische Wirtschaft ist widerstandsfähiger als von uns erwartet, aber nicht so stark, wie wir es brauchen.

Zum Redaktionsschluss notiert GBP/USD bei geringen Kursbewegungen nahe 1,3280. Das britische Pfund (GBP) zeigt sich von diesen Äußerungen wenig beeindruckt.
Die Bank of England (BoE) legt die Geldpolitik für das Vereinigte Königreich fest. Ihr vorrangiges Ziel ist „Preisstabilität“, also eine stabile Inflationsrate von 2 %. Ihr Instrument dafür ist die Anpassung des Leitzinses. Die BoE legt den Zinssatz fest, zu dem sie Geschäftsbanken Geld leiht und Banken einander Geld leihen. Damit bestimmt sie das allgemeine Zinsniveau in der Wirtschaft. Dies beeinflusst auch den Wert des Pfund Sterling (GBP).
Liegt die Inflation über dem Zielwert der Bank of England, reagiert sie mit Zinserhöhungen, wodurch Kredite für Privatpersonen und Unternehmen teurer werden. Dies wirkt sich positiv auf das Pfund Sterling aus, da höhere Zinsen das Vereinigte Königreich für internationale Anleger als Anlageort attraktiver machen. Fällt die Inflation unter den Zielwert, deutet dies auf eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums hin. Die BoE wird dann Zinssenkungen in Betracht ziehen, um Kredite zu verbilligen, in der Hoffnung, dass Unternehmen Kredite aufnehmen und in wachstumsfördernde Projekte investieren – dies wirkt sich negativ auf das Pfund Sterling aus.
In Extremsituationen kann die Bank of England zu einer Maßnahme greifen, die als quantitative Lockerung (Quantitative Easing, QE) bezeichnet wird. Dabei erhöht die BoE die Kreditversorgung in einem blockierten Finanzsystem erheblich. QE ist das letzte Mittel, wenn Zinssenkungen nicht das erforderliche Ergebnis erzielen. Im Rahmen von QE schöpft die BoE Geld, um Vermögenswerte – in der Regel Staatsanleihen oder Unternehmensanleihen mit AAA-Rating – von Banken und anderen Finanzinstituten zu kaufen. QE führt üblicherweise zu einem schwächeren Pfund Sterling.
Quantitative Straffung (Quantitative Tightening, QT) ist die Umkehrung von QE und wird eingesetzt, wenn die Wirtschaft an Stärke gewinnt und die Inflation zu steigen beginnt. Während die Bank of England (BoE) im Rahmen von QE Staats- und Unternehmensanleihen von Finanzinstituten kauft, um deren Kreditvergabe anzuregen, stellt sie bei QT weitere Anleihekäufe ein und reinvestiert die Tilgungszahlungen aus fällig werdenden Anleihen in ihrem Bestand nicht mehr. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf das Pfund Sterling aus.