Euro: Bullische Trendwende oberhalb der Unterstützung zeichnet sich ab – Scotiabank

Das Team für globale Devisenstrategie der Scotiabank stellt fest, dass EUR/USD durch eine leichte Verengung der kurzfristigen Renditedifferenzen zwischen dem Euroraum und den USA nach eher taubenhaften Äußerungen von Fed-Chef Warsh gestützt wird. Die Renditeabstände zwischen französischen OATs und Bundesanleihen bleiben groß, werden jedoch als begrenzter Einflussfaktor für den Euro angesehen. Die Bank schätzt den fairen Wert auf 1,1285 und hebt eine mögliche bullische Umkehr auf Wochenbasis hervor, sofern die Kursgewinne zum Wochenausklang Bestand haben.

Renditedifferenzen und Charttechnik treiben den Euro nach oben

„Der Ausverkauf französischer Staatsanleihen hat sich in der vergangenen Woche beruhigt. Der Renditeabstand zwischen zehnjährigen OATs und Bundesanleihen hält sich bei etwa 135–140 Basispunkten. Damit ist er hoch und liegt über den Renditeabständen anderer Staatsanleihen aus dem Euroraum mit ähnlicher Bonität, bleibt aber deutlich unter den Höchstständen aus der Anleihekrise im Euroraum von 2011.“

„Der Zusammenhang zwischen dem EUR und den Renditeabständen von Staatsanleihen im Euroraum zeigt sich tendenziell nur phasenweise. Derzeit scheinen andere Faktoren einen stärkeren Einfluss auf den Devisenmarkt zu haben. Warshs frühere Äußerungen zum geldpolitischen Ausblick, die durch das Auslassen bestimmter Aussagen taubenhaft wirkten, haben eine geringfügige Verengung der kurzfristigen Renditedifferenzen zwischen dem Euroraum und den USA ermöglicht und den EUR gestützt.“

„Die Spannungen am OAT-Markt verschieben die Risikoverteilung für die EZB-Entscheidung zum Monatsende geringfügig weg von einer Zinserhöhung. Die Entscheidung im Dezember dürften sie jedoch nicht beeinflussen; eine Anhebung um 25 Basispunkte ist nahezu vollständig eingepreist. Wir schätzen den fairen Wert von EUR/USD auf 1,1285.“

„Bullisch – Eine kräftige Erholung von der langfristigen Retracement-Unterstützung im unteren 1,11er-Bereich zu Beginn dieser Woche (50-%-Retracement der EUR-Rally 2025/26 ausgehend vom Bereich um 1,01) und Kursgewinne über den genannten Widerstand bei 1,1240/50 hinaus schaffen die Voraussetzungen für eine mögliche bullische Umkehr des EUR auf Wochenbasis.“

„Voraussetzung dafür ist, dass der EUR seine Gewinne zum Wochenausklang bis zum heutigen Handelsschluss hält. Die Intraday-Unterstützung liegt bei 1,1245/50.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)