Neuseeland-Dollar steigt angesichts sinkender Renditen und milder Töne der Fed über 0,5650

• NZD/USD legt am Freitag um 0,8 % zu und erreicht nahe 0,5670 ein neues Dreiwochenhoch.
• Der US-Dollar steht angesichts sinkender US-Anleiherenditen und schwindender Erwartungen einer Fed-Zinserhöhung im Oktober unter Druck.
• In Neuseeland könnte der Verbraucherpreisbericht die RBNZ nächste Woche nach Einschätzung der Commerzbank-Experten in eine Zwickmühle bringen.
  

Der Neuseeland-Dollar (NZD) verzeichnet am Freitag unter den wichtigsten Währungen die stärkste Entwicklung und steigt gegenüber dem US-Dollar (USD) um 0,8 %. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels erreicht er bei 0,5667 ein Dreiwochenhoch. Der risikosensitive Kiwi erhält Unterstützung durch sinkende Renditen von US-Staatsanleihen, während die geldpolitisch zurückhaltenden Äußerungen von Vertretern der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) zu Beginn dieser Woche die spekulative Nachfrage nach dem Greenback gedämpft haben.

Die am Donnerstag veröffentlichten US-Konjunkturdaten zeigten, dass sich der Anstieg der Erzeugerpreise im September stärker als erwartet beschleunigt hat, während sich der Konsum im Einzelhandel trotz des zunehmenden Preisdrucks robust zeigte. Diese Zahlen konnten dem US-Dollar jedoch keinen Auftrieb verleihen. Er blieb unter Druck, nachdem mehrere Fed-Vertreter signalisiert hatten, dass die Zinsen nach der Sitzung im Oktober unverändert bleiben dürften, da die Notenbank mehr Zeit benötige, um die Auswirkungen der Zinserhöhung vom September zu beurteilen.

Fed-Chef Warsh lobt Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft, gibt aber keine Hinweise auf den Zinspfad

Der Vorsitzende der Federal Reserve, Kevin Warsh, äußerte sich am Freitag auf einem Forum des Internationalen Währungsfonds (IWF) in Bangkok optimistisch zu den Konjunkturaussichten. Klare Hinweise auf die anstehenden geldpolitischen Entscheidungen wollte er jedoch nicht geben.

Der US-Dollar hat in den vergangenen zwei Tagen einen Teil seiner vorherigen Gewinne wieder abgegeben, da der Rückgang der US-Staatsanleiherenditen den Druck an den globalen Anleihemärkten verringert und risikobehafteten Anlagen wie dem Kiwi neuen Auftrieb verliehen hat. Die Erholung am Anleihemarkt ist allerdings eher auf eine Flucht in sichere Anlagen angesichts wachsender Sorgen vor einer KI-Blase zurückzuführen als auf ein gestiegenes Vertrauen in Staatsanleihen. Dies lässt Zweifel an der Nachhaltigkeit des Trends aufkommen.

Kiwi-Ausblick getrübt: RBNZ muss zwischen Inflation und schwacher Konjunktur abwägen

Mit Blick auf Neuseeland betont Commerzbank-Analyst Volkmar Baur die Bedeutung des Verbraucherpreisindex-Berichts (CPI) in der kommenden Woche. Seiner Einschätzung nach steht „die Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) daher vor einer schwierigen Entscheidung, wenn sie in rund zwei Wochen zu ihrer nächsten geldpolitischen Sitzung zusammenkommt“.

Baur weist darauf hin, dass „der Markt angesichts des erneuten Inflationsanstiegs derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 80 % für eine Zinserhöhung einpreist“. Zugleich mahnt er zur Vorsicht: „Die schwache Wirtschaftsaktivität und das weiterhin ausbleibende Auftreten erkennbarer Zweitrundeneffekte bei der Inflation stimmen mich etwas vorsichtiger.“ Damit unterstreicht er das Spannungsfeld zwischen anhaltendem Preisdruck und einer gedämpften zugrunde liegenden Nachfrage.