El dólar canadiense alcanza máximos de un mes ante las crecientes apuestas por una subida de tipos del Banco de Canadá

• El USD/CAD amplía sus pérdidas ante las apuestas por una subida de tipos del Banco de Canadá y la debilidad del dólar estadounidense.
• El encarecimiento del petróleo y la menor incertidumbre política en Alberta ofrecen un apoyo adicional al dólar canadiense.
• La caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense lastra al dólar, aunque las expectativas de una postura restrictiva de la Fed limitan nuevas pérdidas.

El USD/CAD prolonga su racha de pérdidas el martes, mientras el dólar canadiense (CAD) se ve respaldado por la debilidad del dólar estadounidense (USD) y las crecientes expectativas de una subida de los tipos de interés del Banco de Canadá (BoC). Entretanto, los operadores evalúan noticias contradictorias sobre los esfuerzos diplomáticos en Oriente Medio. En el momento de redactar este artículo, el USD/CAD cotiza en torno a 1,4052, cerca de mínimos de un mes.

El canal israelí Channel 12 News informó de que una propuesta presentada por el jefe del Ejército de Pakistán a altos funcionarios iraníes ha recibido la aprobación de Estados Unidos y el consentimiento preliminar de Irán. Los precios del petróleo bajaron inicialmente tras la noticia, pero pronto revirtieron su trayectoria después de que Bloomberg informara de que un diplomático implicado en las negociaciones entre Estados Unidos e Irán había cuestionado las afirmaciones de que un acuerdo estuviera cerca, sin negar que las conversaciones continuaban.

El encarecimiento del petróleo también brinda cierto apoyo al dólar canadiense, vinculado a las materias primas, dada la condición de Canadá como uno de los principales exportadores de crudo. Entretanto, Alberta, la principal provincia petrolera de Canadá, ha rechazado separarse del país, lo que elimina un foco de incertidumbre política.

El ajuste de las expectativas de tipos de interés del Banco de Canadá (BoC) hacia una política monetaria más restrictiva también respalda a la divisa. Los operadores prevén ahora de forma generalizada que el BoC acometa su primera subida de tipos del año en la reunión del 28 de octubre. El gobernador Tiff Macklem afirmó durante el fin de semana que unos precios de la energía persistentemente elevados llevarían al banco central a revisar significativamente al alza sus previsiones de inflación en las próximas proyecciones trimestrales.

Los datos publicados el lunes mostraron que la tasa de inflación interanual de Canadá subió al 3,1 % en septiembre, su nivel más alto en cuatro meses, impulsada por el encarecimiento de la gasolina. La cifra quedó por debajo del 3,2 % previsto por el mercado.

Las expectativas de una subida de tipos del BoC han impulsado los rendimientos de los bonos canadienses, estrechando el diferencial frente a sus equivalentes estadounidenses. Los mayores rendimientos en Estados Unidos han sido una de las principales fuentes de presión sobre el dólar canadiense en las últimas semanas.

Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense han retrocedido desde máximos de varios años, después de que la preocupación por las inversiones relacionadas con la inteligencia artificial llevara a los inversores a refugiarse en la deuda pública la semana pasada, lo que lastra al dólar estadounidense. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años, que sirve de referencia, se sitúa cerca del 5,08 %, frente al 5,36 % aproximadamente que registraba a principios de este mes.

Sin embargo, las expectativas de otra subida de tipos de la Reserva Federal (Fed) antes de que termine el año podrían amortiguar las caídas del dólar y de los rendimientos de los bonos del Tesoro. Los informes de inflación de septiembre en Estados Unidos, con cifras superiores a lo previsto, refuerzan los argumentos a favor de un mayor endurecimiento monetario, mientras los responsables de la política monetaria buscan reconducir la inflación hacia el objetivo del 2 % del banco central.

No obstante, los operadores esperan que la Fed mantenga los tipos sin cambios en su reunión del 27 y 28 de octubre, tras la subida de 25 puntos básicos (pb) de septiembre. La herramienta FedWatch de CME muestra que los mercados descuentan una probabilidad del 17 % de una subida de tipos este mes y del 92 % de un incremento en diciembre.