El dólar neozelandés se mantiene estable ante la presión del petróleo sobre la inflación y las apuestas por una subida de tipos del RBNZ

• Se espera una moderación del IPC en el tercer trimestre, pero el encarecimiento de la energía eleva al 80 % la probabilidad de una subida de tipos del RBNZ.
• El dólar estadounidense encuentra apoyo en el alza del petróleo y la incertidumbre geopolítica en Oriente Medio.
• Los mercados descuentan una pausa la próxima semana, aunque el presidente Warsh mantiene abiertas las próximas decisiones sobre los tipos de interés.

El NZD/USD se mantiene en terreno positivo tras registrar volatilidad y cotiza en torno a 0,5690 durante la sesión europea del miércoles. El dólar neozelandés (NZD) encuentra apoyo en la cautela del mercado ante los datos de inflación del índice de precios al consumo (IPC) de Nueva Zelanda correspondientes al tercer trimestre, cuya publicación está prevista para el jueves.

Los economistas esperan que la inflación interanual se modere hasta el 3,8 % en el tercer trimestre, frente al 4,1 % anterior, y prevén que la inflación trimestral baje al 0,8 %, desde el 1,5 % del segundo trimestre. Sin embargo, cualquier alivio podría ser efímero, ya que se espera que el alza del petróleo acelere la inflación durante los tres últimos meses del año, lo que reforzaría los argumentos a favor de un mayor endurecimiento monetario.

En respuesta, los mercados de swaps descuentan ahora una probabilidad cercana al 80 % de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) eleve su tipo de interés oficial al 3,00 % en la reunión de política monetaria de la próxima semana. El economista jefe del RBNZ, Paul Conway, destacó estas presiones al señalar riesgos al alza para las perspectivas del cuarto trimestre debido a los elevados precios del petróleo y a los movimientos del tipo de cambio. Aunque Conway indicó que «lo más probable es que los tipos de interés suban», recalcó que la decisión de octubre sigue «totalmente abierta».

El par NZD/USD apenas varía, mientras el dólar estadounidense (USD) se mantiene firme gracias a la demanda de activos refugio, impulsada por el alza del petróleo, que ha intensificado la preocupación por la inflación mundial. Los precios del crudo subieron mientras los operadores evaluaban señales contradictorias sobre los contactos diplomáticos entre Estados Unidos e Irán. Aunque las negociaciones siguen activas, el sentimiento del mercado se vio lastrado tras las reuniones de alto nivel celebradas en Teherán entre el jefe del Ejército de Pakistán, el mariscal de campo Asim Munir, y altos dirigentes iraníes. Al abordar el estado de las conversaciones con Washington, un diplomático implicado en las negociaciones aclaró que, si bien continúan los esfuerzos para resolver el conflicto, los informes sobre un acuerdo definitivo inminente son prematuros.

Mientras tanto, los mercados financieros siguen muy de cerca el próximo paso de la Reserva Federal. Según la herramienta FedWatch de CME, los operadores descuentan actualmente una probabilidad del 85 % de que la Fed mantenga los tipos de interés sin cambios la próxima semana, junto con una probabilidad del 88 % de una subida en diciembre. Sin embargo, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, mantuvo una postura neutral y subrayó que no «prejuzga» las decisiones sobre los tipos de interés. Esto deja a los mercados sin una señal definitiva sobre si el banco central subirá los tipos o los mantendrá estables en su próxima reunión de política monetaria de octubre.

Bajan los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo, mientras el repunte del petróleo mantiene estables los de corto plazo

Los analistas de Deutsche Bank destacan que el movimiento de los tipos estadounidenses se concentró en el tramo largo de la curva, con «una caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años de 3,0 puntos básicos, hasta el 5,11 %, mientras que los rendimientos a 2 años (+0,4 puntos básicos) cerraron la jornada prácticamente sin cambios, al revertir el petróleo sus pérdidas». Este patrón pone de relieve que el reciente repunte del petróleo apenas ha alterado las expectativas en el tramo corto de la curva, aunque los vencimientos más largos registraron una modesta caída de sus rendimientos.