Euro : le répit accordé par Moody’s ne suffit pas à soutenir l’EUR – MUFG

Derek Halpenny et Lee Hardman, de MUFG, soulignent que l’euro ne s’est que modestement redressé après ses récentes pertes face à la livre sterling et au yen japonais, et reste la devise du G10 la moins performante en octobre. La hausse des prix du gaz naturel en Europe, la dégradation des indices PMI français et la persistance des risques budgétaires et politiques pèsent sur le sentiment de marché. La décision de Moody’s de maintenir la note de la France à Aa3 sous surveillance négative n’apporte qu’un soutien limité à l’approche de la réunion de la BCE.

L’euro sous pression face aux risques liés à la France

« L’euro a légèrement progressé en ce début de semaine après être tombé à de nouveaux plus bas depuis le début de l’année face à la livre sterling et au yen. Il est actuellement la devise du G10 la moins performante ce mois-ci, pénalisé à la fois par la hausse des prix de l’énergie et par les inquiétudes accrues des investisseurs concernant les risques budgétaires et politiques en France. »

« Le prix du gaz naturel en Europe a fortement augmenté ce mois-ci, de plus d’un tiers, dépassant ainsi 90 EUR/MWh à l’approche de l’hiver et accentuant les risques de stagflation pour l’économie de la zone euro. Depuis le début de l’année, l’économie de la zone euro s’est montrée plus résiliente que prévu face au choc des prix de l’énergie, mais l’enquête PMI de la zone euro publiée à la fin de la semaine dernière a signalé que la dynamique de croissance pourrait être sur le point de s’essouffler. »

« Nous ne pensons pas que la décision de Moody’s de maintenir sa note inchangée apportera un grand soulagement aux obligations françaises ou à l’euro, même si elle pourrait éviter de nouvelles ventes en ce début de semaine, avant la prochaine réunion de politique monétaire de la BCE. »

« La prochaine réunion de politique monétaire de la BCE est davantage susceptible de provoquer des mouvements importants sur les marchés, même si nous estimons qu’il est trop tôt pour s’attendre à ce que la BCE annonce des mesures de soutien aux marchés des obligations d’État. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)