L’euro recule face à la livre sterling, les chiffres de l’IPC britannique alimentant les anticipations d’une hausse imminente des taux de la Banque d’Angleterre

• L’EUR/GBP s’essouffle autour de 0,8390 en début de séance européenne mercredi.
• L’inflation britannique mesurée par l’IPC a grimpé à 3,5 % sur un an en septembre, portée par la hausse des prix des carburants.
• Les troubles en France accentuent les inquiétudes face à la dégradation des perspectives budgétaires du pays.

La paire EUR/GBP recule vers 0,8390 au début des échanges européens mercredi. La livre sterling (GBP) attire quelques acheteurs après la publication de chiffres de l’inflation britannique supérieurs aux attentes. Les opérateurs attendent le discours de la présidente de la Banque centrale européenne (BCE), Christine Lagarde, prévu plus tard mercredi, pour trouver une nouvelle impulsion.

Les données publiées mercredi par l’Office for National Statistics (ONS) montrent que l’indice global des prix à la consommation (IPC) britannique a bondi de 3,5 % sur un an en septembre, après une hausse de 3,1 % précédemment. Ce chiffre dépasse le consensus du marché, qui tablait sur une progression de 3,4 %.

Parallèlement, l’IPC sous-jacent, qui exclut les composantes volatiles de l’alimentation et de l’énergie, a augmenté de 2,8 % sur un an en septembre, contre 2,6 % lors de la précédente publication, dépassant la prévision de 2,7 %. Sur un mois, l’IPC britannique a progressé de 0,4 % en septembre, contre 0,5 % précédemment, au-dessus des estimations de 0,3 %.

Ce rapport sur l’inflation britannique de septembre a renforcé les anticipations d’une hausse imminente des taux de la Banque d’Angleterre (BoE), soutenant la GBP et pesant sur la paire.

La BoE devrait, selon une large majorité des anticipations, relever ses taux d’intérêt lors de sa prochaine réunion, le 5 novembre, ce qui constituerait sa première hausse depuis 2023. Selon Bloomberg, les marchés intègrent désormais trois hausses de taux supplémentaires au cours des 12 prochains mois.

Les manifestations en France accentuent les inquiétudes face à la dégradation des perspectives budgétaires du pays, ce qui pèse sur l’euro. Reuters a rapporté mardi que le gouvernement français allait déployer des militaires en renfort des forces de police et mettre en place un vaste dispositif de sécurité pour les nouvelles manifestations prévues samedi, après avoir reconnu des défaillances dans sa réponse aux violences du week-end dernier.

« Les inquiétudes concernant la France ne vont pas se dissiper de sitôt », a déclaré Tommy von Brömsen, stratégiste de change chez Handelsbanken. « Le sentiment négatif à l’égard de la France va persister encore un certain temps, et les cours sont encore loin de refléter toute la faiblesse à venir de l’euro », a ajouté Tommy.

Les pressions inflationnistes s’intensifient au Royaume-Uni, alors que les coûts de l’énergie et de l’alimentation devraient encore augmenter

Les analystes de Danske Bank jugent la dernière publication sur l’inflation britannique globalement conforme aux attentes, soulignant que « l’inflation évolue dans l’ensemble comme nous l’avions prévu et, dans certains cas, plus lentement que nous ne l’anticipions ». Ils estiment que « la dynamique des prix alimentaires constitue le seul point positif de ces données », l’IPC de l’alimentation et des boissons non alcoolisées étant « resté stable à 1,3 % sur un an ». Ils avertissent toutefois que « les tendances sous-jacentes de l’inflation s’accentuent, toutes nos mesures privilégiées de l’inflation sous-jacente des services ayant augmenté en septembre », ce qui souligne une dynamique des prix plus persistante que ne le laissent paraître les chiffres globaux.

Pour la suite, Danske Bank prévient que « de nouvelles hausses des prix de l’énergie sont inévitables ». Alors que « les prix au comptant du Brent repartent à la hausse », ses analystes s’attendent à ce que « de nouvelles hausses des prix à la pompe touchent le Royaume-Uni », tandis que « les factures de gaz et d’électricité connaîtront une forte hausse en janvier ». Leurs prévisions concernant le plafonnement des prix de l’Ofgem « laissent entrevoir une facture annuelle de gaz et d’électricité proche de 2 100 GBP dès le début de la nouvelle année, les baisses ne devant probablement intervenir qu’au second semestre 2027 ».

La banque réitère également son analyse de longue date selon laquelle « les pressions sur les prix alimentaires ne pourraient plus être ignorées très longtemps ». Malgré « une concurrence acharnée entre les supermarchés », Danske Bank estime que « la hausse des prix de l’énergie et les chocs météorologiques feront monter les prix des produits alimentaires de saison et transformés au cours de l’année à venir environ ». Dans l’ensemble, ses analystes concluent que « les chiffres de l’inflation publiés aujourd’hui ont confirmé ce à quoi nous nous attendions tous : les pressions sur les prix se renforcent et l’inflation reste orientée à la hausse », ajoutant que « malgré le bond préoccupant de l’IPC aujourd’hui, d’autres hausses sont à venir ».

Greene souligne l’arrêt du ralentissement des salaires, limitant les espoirs de baisse des taux qui pèsent sur la GBP

La note de 7,4/10 attribuée à Greene correspond à la moyenne historique sur FXS Speechtracker, mais l’accent mis sur l’arrêt du ralentissement de la hausse des salaires et sur le risque accru d’effets de second tour traduit une orientation nettement restrictive. L’attention portée à une croissance des rémunérations plus proche de 3,5 % et au maintien des salaires au-dessus des niveaux compatibles avec une inflation de 2 % suggère que Greene perçoit des pressions persistantes sur les prix intérieurs. Cela limite la marge de manœuvre de la BoE pour assouplir rapidement sa politique et apporte un léger soutien à la GBP.

En soulignant la « résilience surprenante » de l’économie et en indiquant que les capacités inutilisées sur le marché du travail pourraient avoir atteint leur maximum, Greene conforte l’idée que les conditions de demande peuvent entretenir les risques inflationnistes. Cette combinaison d’une activité résiliente et d’une croissance des salaires difficile à freiner renforce l’idée que la BoE doit « agir de manière proactive » contre l’inflation. Ce discours sera probablement interprété comme favorable au maintien de taux britanniques élevés et globalement porteur pour la GBP à court terme.

Analyse technique : l’EUR/GBP reste orienté à la baisse sous la SMA à 100 jours

Sur le graphique journalier, l’EUR/GBP conserve un biais baissier à court terme, le cours au comptant restant sous la ligne médiane des bandes de Bollinger à 20 périodes et sous la moyenne mobile à 100 jours. Le cours évolue également nettement sous la bande de Bollinger supérieure, confirmant une configuration à dominante baissière, tandis que l’indice de force relative (RSI) à 14 périodes stagne près de 17. Ce niveau signale une situation de forte survente susceptible de ralentir, mais pas encore d’inverser, le repli actuel.

À la hausse, la première résistance se situe au niveau de la ligne médiane des bandes de Bollinger, à 0,8485, avant une zone de pression vendeuse plus marquée au niveau de la moyenne mobile à 100 jours, près de 0,8560, puis de la bande de Bollinger supérieure, à 0,8612. À la baisse, la bande de Bollinger inférieure, autour de 0,8365, offre un support immédiat ; une cassure durable sous ce seuil ouvrirait la voie à de nouveaux plus bas dans le cadre de la tendance baissière générale.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)