Or : les perspectives haussières à l’épreuve du seuil des 4 000 $ – TD Securities

Ryan McKay et Bart Melek, de TD Securities, notent que le scénario haussier de long terme de l’or est mis à l’épreuve alors que les cours oscillent autour du seuil clé de 4 000 $ l’once. Les CTA (Commodity Trading Advisors, conseillers en investissement sur les marchés à terme) sont positionnés à la vente sur l’ensemble des signaux, tandis que les fonds systématiques vendent massivement et que les sorties de capitaux des ETF, notamment en Chine, accentuent la pression. Toutefois, la résistance des cours et la demande persistante des banques centrales maintiennent intact le contexte globalement favorable, avec de probables rachats de positions courtes au-dessus de 4 092 $ l’once.

Les positions courtes des CTA face à une demande résistante

« Le scénario haussier de long terme de l’or est mis à l’épreuve à proximité du seuil de 4 000 $ l’once, les CTA étant désormais positionnés à la vente sur l’ensemble des signaux. »

« Les CTA ont déjà vendu massivement de l’or, les fonds systématiques prenant des positions courtes sur la base de tous les indicateurs de dynamique. »

« Parallèlement, les premières liquidations de positions dans les ETF, notamment en Chine, ont encore pesé sur un marché qui s’affaiblit. »

« Dans ce contexte, les cours au comptant et à terme sont passés sous le seuil clé de 4 000 $ l’once. Le marché a toutefois de nouveau fait preuve d’une très grande résistance, les cours se redressant assez rapidement. »

« Malgré le ralentissement à court terme des flux vers les ETF, la tendance reste favorable, tandis que la demande des banques centrales constitue un moteur essentiel de la hausse, en particulier lorsque les cours évoluent dans cette zone. »

« Les CTA commenceraient à racheter leurs positions courtes au-dessus de 4 092 $ l’once. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)