Pétrole : les risques dans le détroit d’Ormuz et les coûts du fret font grimper les cours – Rabobank

Molly Schwartz, stratégiste chez Rabobank, analyse les récits contradictoires concernant les dommages subis par des pétroliers dans le détroit d’Ormuz en lien avec l’Iran et la hausse des flux pétroliers en provenance du golfe Persique. Malgré l’augmentation des volumes, elle souligne que les coûts d’assurance, le fret et les inefficiences maintiennent les marchés loin de la normale. Les contrats à terme sur le Brent atteignent leur plus haut niveau depuis avril, tandis que les références du marché physique affichent de fortes primes par rapport aux contrats financiers.

Tensions dans le détroit et coûts de livraison élevés

« Selon l’Associated Press, l’Iran affirme que sept pétroliers ont été endommagés dans le détroit d’Ormuz, ce qui, si cela se confirmait, constituerait le plus grand nombre de navires attaqués dans le détroit depuis le début de la guerre. »

« De fait, il y a deux jours, le Wall Street Journal rapportait que “les volumes de pétrole sortant du golfe Persique sont désormais supérieurs à ceux d’avant la guerre en Iran”, citant le succès de la “navette d’Ormuz” et précisant que les expéditions depuis le Moyen-Orient avaient atteint en moyenne “plus de 24 millions de barils par jour au cours de la semaine close le 18 octobre, dépassant les niveaux d’avant-guerre de 23,3 millions”. »

« Mais au-delà des gros titres, les marchés intègrent l’affirmation de l’Iran selon laquelle le détroit reste dangereux, et les contrats à terme sur le Brent à échéance d’un mois ont clôturé hier à 113 dollars le baril, leur plus haut niveau depuis avril. »

« La “navette d’Ormuz” accroît les flux de brut grâce à des transbordements près d’Oman, mais la hausse des coûts d’assurance, les inefficiences du transport par pétrolier et les attaques maintiennent les marchés loin de la normale. »

« Les tarifs de fret entre le golfe Persique et la Chine ont atteint 1,4 million de dollars par jour, ce qui ajoute environ 13,5 dollars par baril et pèse particulièrement sur les raffineurs asiatiques. Le Brent physique et le pétrole physique à Shanghai affichent donc des primes de 10 à 25 dollars par rapport aux contrats à terme. La hausse des volumes ne garantit donc pas une énergie moins chère à la livraison : les coûts de livraison deviennent si élevés qu’ils menacent la reprise. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)