L’indice del dollaro cala dopo le notizie su un accordo con l’Iran, poi si stabilizza dopo la smentita

Il DXY scende ai minimi dal 1° ottobre, poi recupera verso 101,70.
Il petrolio greggio cala sulla scia di un piano di Qatar e Pakistan, mentre l’energia meno cara sostiene l’euro.
Giovedì le richieste di sussidio di disoccupazione e venerdì i PMI preliminari, mentre i funzionari della Fed osservano il silenzio stampa.

Le notizie secondo cui Washington e Teheran avrebbero entrambe dato il via libera preliminare a una proposta di compromesso di Qatar e Pakistan hanno spinto l’indice del dollaro ai minimi dal 1° ottobre. L’indice è sceso da circa 101,75 a circa 101,65 alla prima notizia e poi a poco sopra 101,50, dopo che l’emittente israeliana Channel 12 ha fornito dettagli sui termini. È tornato vicino a 101,70 dopo che un diplomatico coinvolto nei colloqui ha smentito le notizie secondo cui un accordo sarebbe vicino.

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Il petrolio greggio è sceso sulla scia delle notizie, mentre l’euro, che pesa per oltre la metà nell’indice, è salito grazie al calo dei costi energetici. Il segretario al Tesoro Bessent ha attribuito l’aumento dei tassi statunitensi allo shock energetico; un accordo che vi ponesse fine potrebbe quindi tradursi in tassi statunitensi più bassi e in un dollaro più debole.

I nuovi cantieri residenziali sono scesi a 1,221 milioni a settembre, contro una previsione di 1,3 milioni, mentre le vendite di abitazioni in attesa di perfezionamento sono diminuite del 7,3%, toccando un minimo storico, a fronte di un calo atteso dello 0,5%. La debolezza del mercato immobiliare depone contro ulteriori rialzi dei tassi da parte della Fed, e l’indice è salito nelle candele corrispondenti a entrambe le pubblicazioni.

In calendario

I funzionari della Fed osservano il periodo di silenzio stampa che precede la riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) del 27-28 ottobre, quindi non sono previsti commenti della Fed prima della decisione del 28 ottobre. In un sondaggio condotto su 100 economisti, 94 si aspettano che i tassi rimangano invariati al 3,75%-4,00% a ottobre e tutti e 100 prevedono un rialzo a dicembre.

Seguiranno le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione, giovedì alle 12:30 GMT, e le letture preliminari degli indici dei responsabili degli acquisti (PMI) di S&P Global per ottobre, venerdì alle 13:45 GMT. Entrambi i dati alimentano l’ipotesi di un rialzo il 28 ottobre anziché a dicembre, previsto da 6 dei 100 economisti.

Analisi dei grafici

Sul minimo, l’indice aveva ritracciato circa un terzo del rialzo dal minimo del 9 settembre, vicino a 98,60, al massimo del 14 ottobre, appena sotto 103,00. Il minimo della seduta è inoltre inferiore a quello di venerdì, vicino a 101,60, mentre la media mobile esponenziale (EMA) a 50 giorni si trova appena sotto 101,00, circa tre quarti di punto più in basso.

Grafico DXY a 5 minuti

Domande frequenti sul dollaro statunitense

Che cos’è il dollaro statunitense?

Il dollaro statunitense (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta «de facto» di un numero significativo di altri Paesi, dove circola insieme alle banconote locali. È la valuta più scambiata al mondo e rappresenta oltre l’88% del volume globale degli scambi sul mercato dei cambi, pari a una media di 6.600 miliardi di dollari di transazioni al giorno, secondo i dati del 2022. Dopo la Seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense ha sostituito la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro statunitense è stato garantito dall’oro, fino all’accordo di Bretton Woods del 1971, quando il sistema aureo è stato abbandonato.

In che modo le decisioni della Fed incidono sul dollaro statunitense?

Il principale fattore che incide sul valore del dollaro statunitense è la politica monetaria, definita dalla Fed, la banca centrale statunitense. La Fed ha un duplice mandato: garantire la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e favorire la piena occupazione. Il suo strumento principale per raggiungere questi due obiettivi è la modifica dei tassi di interesse. Quando i prezzi salgono troppo rapidamente e l’inflazione supera l’obiettivo del 2% della Fed, la banca centrale aumenta i tassi, sostenendo il valore del dollaro. Quando l’inflazione scende sotto il 2% o il tasso di disoccupazione è troppo elevato, la Fed può ridurre i tassi di interesse, pesando sul biglietto verde.

Che cos’è l’allentamento quantitativo e come influisce sul dollaro statunitense?

In situazioni estreme, la Fed può anche stampare più dollari e attuare un allentamento quantitativo (quantitative easing, QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta in misura sostanziale il flusso di credito in un sistema finanziario bloccato. È una misura di politica monetaria non convenzionale utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche non sono disposte a concedersi prestiti reciprocamente, per timore dell’insolvenza della controparte. È una soluzione di ultima istanza quando è improbabile che la sola riduzione dei tassi di interesse produca il risultato necessario. È stato lo strumento privilegiato dalla Fed per contrastare la stretta creditizia verificatasi durante la grande crisi finanziaria del 2008. Consiste nello stampare più dollari e utilizzarli per acquistare titoli di Stato statunitensi, prevalentemente da istituzioni finanziarie. Il QE porta solitamente a un indebolimento del dollaro statunitense.

Che cos’è la stretta quantitativa e come influisce sul dollaro statunitense?

La stretta quantitativa (quantitative tightening, QT) è il processo inverso: la Fed smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste in nuovi acquisti il capitale rimborsato alla scadenza delle obbligazioni che detiene. Di solito è favorevole al dollaro statunitense.

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