사채 (Debenture) 정의

사채는 기업이나 정부가 투자자로부터 자금을 빌리기 위해 발행하는 채무 증권입니다. 발행자는 만기까지 이자를 지급하고 만기에 원금을 상환하기로 약정합니다.

사채는 보통 무담보이며, 이는 특정 자산이 담보로 제공되지 않는다는 뜻입니다. 투자자들은 자산에 대한 청구권이 아니라 발행자의 신용도와 현금흐름을 바탕으로 자금을 빌려주며, 이자율은 고정 또는 변동일 수 있습니다.

사채는 담보부 채권과 다릅니다. 담보부 채권은 발행자가 채무불이행을 할 경우 보유자가 청구할 수 있는 특정 자산으로 뒷받침되지만, 사채는 그런 담보가 없습니다. 따라서 사채 보유자는 담보권자보다 변제 순위가 뒤에 있으며, 보통 그 위험을 감수하는 대가로 더 높은 이자율을 원합니다. 미국에서는 이 용어가 특히 무담보 회사채를 가리키는 경우도 있습니다.

사채 (Debenture) 예시

한 회사가 연 5% 이자율로 USD 100만 규모의 사채를 발행합니다. 이 사채는 무담보이므로 투자자들은 오직 회사의 신용만을 바탕으로 자금을 빌려줍니다.

회사는 매년 전체 금액에 대해 이자를 지급합니다:

USD 1,000,000 √ó 5% = USD 50,000

회사는 매년 사채 보유자에게 USD 50,000의 이자를 지급하고, 만기에는 여전히 의무를 이행할 수 있다는 전제하에 원금 USD 1,000,000을 상환합니다.