금: 강세 전망, 4,000달러에서 시험대에 올라 – TD Securities

TD Securities의 Ryan McKay와 Bart Melek은 금 가격이 핵심 수준인 온스당 4,000달러 부근에서 등락하면서 장기 강세론이 시험대에 올랐다고 진단했다. 상품거래자문업자(CTA)들은 모든 신호에 걸쳐 숏 포지션을 취하고 있으며, 시스템 매매 펀드의 대규모 매도와 특히 중국에서 두드러진 상장지수펀드(ETF) 자금 유출이 하방 압력을 더하고 있다. 다만, 가격이 견조한 회복력을 보이고 중앙은행의 수요도 이어지면서 금 가격을 지지하는 전반적인 논거는 여전히 유효하다. 온스당 4,092달러를 웃돌면 숏커버링이 나타날 가능성이 있다.

CTA의 숏 포지션과 견조한 수요의 대립

“금의 장기 강세론이 온스당 4,000달러 부근에서 시험대에 올랐으며, CTA들은 현재 모든 신호에 걸쳐 숏 포지션을 취하고 있다.”

“CTA들은 이미 금을 대규모로 매도해 왔으며, 시스템 매매 펀드는 모든 모멘텀 지표에 따라 숏 포지션을 구축하고 있다.”

“동시에, 특히 중국에서 나타난 초기 단계의 ETF 청산이 약세를 보이는 시장에 추가 부담을 주고 있다.”

“이러한 배경 속에서 현물과 선물 가격은 핵심 수준인 온스당 4,000달러 아래에서 거래됐다. 그러나 가격이 비교적 빠르게 회복되면서 시장은 다시 한번 매우 강한 회복력을 보였다.”

“단기적으로 ETF 자금 유입세가 둔화됐음에도 전반적인 추세는 여전히 금 가격을 지지하고 있다. 중앙은행 수요는 특히 가격이 이 구간에 있을 때 핵심적인 상승 동력으로 작용해 왔다.”

“CTA들은 온스당 4,092달러를 웃돌면 숏 포지션 청산에 나설 것으로 보인다.”

(이 기사는 인공지능 도구의 도움으로 작성됐으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)