원유: 호르무즈 해협 리스크와 운임 상승에 유가 오름세 – 라보뱅크

라보방크의 전략가 Molly Schwartz는 호르무즈 해협에서 이란과 관련된 유조선 피해 소식과 페르시아만 원유 유출량 증가를 둘러싼 상반된 시각을 분석했다. Schwartz는 물량이 늘었음에도 보험료와 운임, 운송 비효율로 시장이 여전히 정상화와는 거리가 멀다고 강조했다. 브렌트유 선물은 4월 이후 최고 수준을 기록했으며, 실물 원유 지표 가격은 선물 계약 대비 큰 폭의 프리미엄을 형성하고 있다.

해협의 긴장과 치솟는 운송 비용

“AP통신에 따르면 이란은 호르무즈 해협에서 유조선 7척이 피해를 입었다고 밝혔다. 사실이라면 전쟁 발발 이후 이 해협에서 공격받은 선박 수로는 가장 많은 규모다.”

“실제로 이틀 전 월스트리트저널은 ‘호르무즈 셔틀’의 성공을 언급하며 ‘현재 페르시아만에서 나오는 원유가 이란 전쟁 이전보다 많다’고 보도했다. 또 중동발 원유 출하량이 ‘10월 18일까지 일주일간 하루 평균 2,400만 배럴 이상으로, 전쟁 전 수준인 2,330만 배럴을 넘어섰다’고 전했다.”

“그러나 이러한 보도에도 시장은 해협이 여전히 위험하다는 이란의 주장을 반영하고 있다. 브렌트유 1개월물 선물은 어제 배럴당 113달러로 마감해 4월 이후 최고가를 기록했다.”

“‘호르무즈 셔틀’은 오만 인근에서의 환적을 통해 원유 운송량을 늘리고 있다. 하지만 보험료 상승과 유조선 운송 비효율, 공격으로 인해 시장은 여전히 정상화와는 거리가 멀다.”

“페르시아만과 중국을 잇는 항로의 운임은 하루 140만 달러에 달해 배럴당 약 13.5달러의 비용을 추가하고 있으며, 특히 아시아 정유사에 부담을 주고 있다. 이에 따라 브렌트유와 상하이 원유 현물은 선물 대비 10~25달러의 프리미엄에 거래되고 있다. 따라서 물량 증가가 최종 인도 기준 에너지 가격의 하락을 보장하지는 않는다. 운송 비용이 너무 비싸져 회복세를 위협하고 있다.”

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