영국 CPI 상승률 가속화 전망, 11월 영란은행 금리 인상 여건 조성

• 영국의 9월 소비자물가지수(CPI) 상승률은 전년 동월 대비 3.4%로, 8월의 3.1%에서 높아져 지난해 12월 이후 최고치를 기록할 것으로 예상된다.
• 높은 에너지 가격의 영향이 경제 전반으로 확산되면서 근원 인플레이션도 가속화될 것으로 전망된다.
• 이번 지표는 영란은행이 11월 회의에서 통화정책을 긴축할 결정적인 근거가 될 수 있다.

영국 통계청(ONS)은 수요일 06:00 GMT에 9월 소비자물가지수(CPI)를 발표할 예정이다. 생산자물가지수(PPI)와 소매판매 보고서도 함께 발표된다.

투자자들은 영란은행(BoE)의 차기 통화정책회의 결과를 가늠하기 위해 소비자물가 지표를 주시할 것으로 보인다. 앤드루 베일리 총재를 비롯한 일부 영란은행 관계자들은 인플레이션 압력을 억제하기 위한 금리 인상의 필요성을 시사했지만, 다음 정책 조정 시점에 대해서는 명확한 입장을 밝히지 않았다. 영국 물가 지표가 시장 예상에 부합한다면 11월 금리 인상 기대가 굳어지면서 영국 파운드화(GBP)에 대한 투기적 수요가 늘어날 수 있다.

이번 영국 물가 보고서에서 예상되는 내용은?

시장에서는 9월 소비자물가가 전월 대비 0.3% 상승해 8월의 0.5%보다 상승 폭이 둔화되겠지만, 전년 동월 대비 상승률은 전월의 3.1%에서 3.4%로 높아질 것으로 예상한다.

변동성이 큰 에너지, 식품, 주류 및 담배를 제외한 근원 인플레이션도 가속화되겠지만, 그 속도는 상대적으로 완만할 것으로 전망된다. 9월 근원 CPI 상승률은 8월의 2.6%에서 2.8%로 높아질 것으로 예상되며, 이는 중동 분쟁에서 비롯된 에너지 충격의 영향이 경제 전반으로 확산되고 있다는 추가 근거가 될 것으로 보인다.

원유 가격은 10월 들어 현재까지 10% 넘게 올랐으며, 7월 이후로는 거의 50% 상승했다. 작성 시점 기준 브렌트유는 배럴당 108.00달러를 웃도는 5개월 만의 최고 수준에서 거래되고 있다. 역내 강대국들의 개입이 갈수록 복잡하게 얽히고 있어 조만간 전쟁 이전 수준으로 되돌아갈 가능성은 낮다. 이러한 상황은 높은 인플레이션 압력이 장기간 이어질 수 있음을 시사하며, 중앙은행이 신속하게 대응하지 않으면 정책 대응이 뒤처질 위험도 있음을 보여준다.

이런 가운데 영란은행은 2026년 들어 통화정책을 긴축하지 않은 몇 안 되는 주요 중앙은행 중 하나다. 일부 영란은행 관계자들이 금리 인상을 촉구한 데 이어, 베일리 총재도 지난주 방콕에서 열린 국제통화기금(IMF) 정상회의에서 목표치를 웃도는 인플레이션에 답답함을 드러냈다. 이는 연말 이전에 어느 정도의 통화 긴축이 이뤄질 것이라는 투자자들의 확신을 높였다.

최근 영국 경제지표도 이러한 전망을 뒷받침했다. 화요일 발표된 국제노동기구(ILO) 기준 실업률은 구인 건수 감소와 예상을 웃도는 실업수당 청구자 수 증가에도 불구하고 노동시장이 견조함을 보여줬다. 지난주 발표된 8월 월간 국내총생산(GDP)도 산업 부문의 강한 실적에 힘입어 예상과 달리 증가하며 긍정적인 결과를 보였다. 이 모든 요인은 다음 달 회의에서 0.25%포인트 금리 인상이 단행되기에 유리한 여건을 조성한다.

영국 소비자물가지수 보고서는 GBP/USD에 어떤 영향을 미칠까?

영국 파운드화는 이번 주 주요 통화 가운데 가장 강한 흐름을 보이는 통화 중 하나다. 양호한 영국 경제지표는 경제 전망에 대한 신뢰를 높였고, 앤디 버넘 총리 내각이 약속한 감세 조치의 재정 비용에 대한 우려도 완화했다. 

코메르츠방크 애널리스트들은 최근 경제지표가 “이미 약화되고 있는 경제에 추가적인 압박을 가할 위험 없이 영란은행이 금리를 인상할 여지를 제공한다. (...) 또한 재정적자 축소 기조를 유지하고 있는 재무장관의 부담도 일부 덜어준다”고 평가했다.

코메르츠방크는 보고서에서 “높은 에너지 비용에 직면한 가계와 기업의 부담을 덜어주는 동시에 이를 어떻게 달성할 수 있을지는 이달 말 예산안이 공개되면 더 명확해질 것”이라고 밝혔다.

적어도 당장은 이러한 우려가 잦아든 가운데, 양호한 영국 경제지표와 영란은행이 마침내 11월에 금리를 인상할 것이라는 기대감이 이번 주 파운드화의 핵심 동인으로 작용하고 있다. 반면 미국 달러화는 투자자들이 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 연속 금리 인상에 대한 베팅을 줄이면서 부진한 흐름을 보이고 있다. 유로화 역시 파리 시위가 폭력 사태로 번져 정부가 여러 도시에 통행금지령을 내리면서 약세를 보이고 있다.

기술적 관점에서 GBP/USD 4시간 차트는 단기 상승 추세를 보여준다. 8월 말 고점에서 이어진 하락 추세 저항선을 성공적으로 돌파하고 월요일에 이를 재시험하면서 이러한 흐름이 확인됐다. 상대강도지수(RSI·14)가 60을 웃도는 등 모멘텀 지표도 상승세를 뒷받침한다. 다만 이동평균 수렴·확산 지수(MACD)가 0 부근에서 사실상 횡보하고 있어 상승 추세가 아직 취약함을 시사한다.

매수세의 확신은 금요일 고점인 1.3370과 9월 22일 고점인 1.3400 부근 사이에서 시험대에 오를 것으로 보인다. 이 구간 위로 확실히 올라서면 8~10월 하락 구간의 61.8% 피보나치 되돌림 수준인 1.3467과 1.3470 바로 위의 이전 지지 구간(9월 2일 및 4일 저점)이 주목받게 된다.

하방에서는 앞서 언급한 추세선과 이전 박스권 상단이 겹치는 1.3295 부근이 현재로서는 매도세를 막고 있다. 이 수준 아래로 하락 반전하면 1.3140 부근의 연중 저점이 다음 하락 목표로 떠오를 수 있다.