미 달러: AI 이슈가 부담으로 작용하며 안전자산 역할에 의문 – ING

ING의 전략가 Francesco Pesole는 최근 유가 상승과 인공지능(AI) 관련 우려로 촉발된 주식 매도세가 투자자들을 일본 엔(JPY)과 스위스 프랑(CHF)으로 이끌면서 달러의 전통적인 안전자산 역할을 약화시켰다고 분석했다. 그는 미국 국채 수익률 하락과 연준(미국 연방준비제도)의 공격적인 긴축에 대한 기대 약화에 주목하면서도, 위험 선호 심리가 안정되고 미국 구매관리자지수(PMI)가 확장 국면을 유지한다면 달러의 추가 하락 여지는 제한적일 것으로 봤다.

전통적 안전자산에 밀리는 달러

"어제는 유가 상승과 AI 관련 우려가 맞물려 글로벌 주식시장에서 매도세가 나타나면서 위험 선호 심리가 크게 위축된 거래일이었다. 외환시장 움직임은 현시점에서 달러가 선호되는 안전자산과는 거리가 멀다는 점을 확인해 줬다. 방어적 자산으로의 자금 이동에서 엔화와 스위스 프랑이 주된 수혜 통화로 떠올랐다."

"중요한 점은 채권과 주식 간 역상관관계가 다시 뚜렷해지고 있으며, 외환시장이 이러한 흐름에 반응하고 있다는 것이다. 미국 10년물 국채 수익률은 한 달 만에 처음으로 다시 5.0% 아래로 내려가 유가 상승에 대한 민감도가 한층 더 낮아졌음을 보여줬다. 같은 흐름이 단기 금리 구간에서도 나타나 어제 2년물 SOFR 스와프 금리는 15베이시스 포인트(bp) 하락한 4.50%를 기록했다."

"다만 시장이 연준의 12월 금리 인상 가능성을 가격에서 완전히 배제하기까지는 넘어야 할 문턱이 상당히 높아 보이며, 이는 당분간 달러의 더 큰 폭 하락을 막아줄 것으로 보인다. 위험 선호 심리가 조금이라도 안정되면 달러가 대부분의 통화쌍에서 안정을 찾고 JPY와 CHF의 매력이 다소 약해질 수 있다. 그러나 추가적인 위험자산 매도세에 외환시장이 어떻게 반응할지는 이제 훨씬 더 명확해지고 있다."

"경제지표 측면에서는 오늘 S&P 글로벌 PMI에 관심이 집중될 것이다. 시장은 미국 지표가 다소 둔화할 것으로 예상하지만, 여전히 확장 국면을 나타내는 수준을 크게 웃돌 것으로 보고 있다."

(이 기사는 인공지능 도구의 도움으로 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)