Pound Britain mengukuh berbanding euro apabila data pekerjaan UK memperkukuh jangkaan kenaikan kadar faedah BoE

• Paun Britain mengukuh susulan data guna tenaga UK yang lebih baik daripada jangkaan.
• Pasaran mengambil kira kebarangkalian 95% bahawa BoE akan menaikkan kadar faedah pada mesyuarat 5 November.
• Jangkaan pengetatan lanjut oleh ECB memberikan sokongan terhad kepada euro di tengah-tengah ketidaktentuan politik.

EUR/GBP susut 0.38% pada Selasa apabila data pasaran buruh UK yang lebih kukuh daripada jangkaan melonjakkan paun sterling (GBP). Ketika artikel ini ditulis, pasangan mata wang silang ini didagangkan sekitar 0.8395, pada paras yang kali terakhir dicatatkan pada Mei 2025.

Data yang dikeluarkan oleh Pejabat Perangkaan Kebangsaan (ONS) menunjukkan guna tenaga meningkat sebanyak 102,000 dalam tempoh tiga bulan hingga Ogos, berbanding pertambahan 67,000 pada tempoh sebelumnya. Kadar pengangguran turun tanpa dijangka kepada 4.7%, paras terendah sejak Julai 2025. Sementara itu, pendapatan tetap tidak termasuk bonus meningkat 3.7% tahun ke tahun, melebihi jangkaan 3.6% dan bacaan sebelumnya yang disemak naik kepada 3.6%.

Angka pasaran buruh yang lebih kukuh memberikan Bank of England (BoE) lebih banyak ruang untuk menangani tekanan inflasi yang didorong oleh harga tenaga akibat perang di Timur Tengah. Bank pusat itu mengekalkan kadar faedah pada 3.75% setakat tahun ini.

Pakar strategi BBH menyatakan bahawa “GBP mengukuh berbanding kebanyakan mata wang utama” selepas data pasaran buruh UK bagi Ogos “mengukuhkan alasan untuk BoE menaikkan kadar dasar sebanyak 25 mata asas kepada 4.00% pada 5 November.” Mereka menegaskan bahawa “keluk swap membayangkan kebarangkalian 95% bagi kenaikan kadar BoE pada November dan pengetatan sebanyak 100 mata asas dalam tempoh dua belas bulan akan datang,” namun mengingatkan bahawa, “pada pandangan kami, BoE mungkin tidak perlu mengetatkan dasar sebanyak yang dijangkakan pasaran, dan ini menjadi faktor yang menekan GBP.”

BBH berpendapat bahawa “ekonomi UK beroperasi di bawah kapasiti, kadar dasar berada berhampiran had atas julat neutral 2% hingga 4% yang dianggarkan oleh BoE, dan dasar fiskal berkemungkinan menjadi lebih ketat selepas belanjawan UK pada 28 Oktober.” Kesemua faktor ini menunjukkan bahawa bank pusat itu akhirnya mungkin melaksanakan pengetatan yang lebih kecil daripada yang diambil kira dalam harga pasaran ketika ini.

Sementara itu, euro (EUR) kekal tertekan apabila pergolakan sosial yang semakin memuncak di Perancis, Itali dan negara-negara Eropah lain meningkatkan kebimbangan terhadap kestabilan fiskal dan ketidaktentuan politik. Dari segi dasar monetari, Bank Pusat Eropah (ECB) telah menaikkan kadar faedah dua kali tahun ini untuk membendung tekanan inflasi akibat kenaikan harga minyak. Pasaran mengambil kira pengetatan lanjut memandangkan inflasi kekal melebihi sasaran 2% bank pusat itu.

Ahli ekonomi Commerzbank mengakui bahawa “inflasi teras di kawasan euro ketika ini hanya meningkat secara perlahan,” tetapi menegaskan bahawa penelitian lebih mendalam terhadap data menunjukkan “harga tenaga yang tinggi sudah pun mendorong kenaikan harga barangan dan perkhidmatan.” Mereka berpendapat bahawa kesan tidak langsung ini dijangka semakin kuat, dengan menyatakan bahawa “tahun depan, kesan tidak langsung ini… berkemungkinan menjadi jauh lebih ketara, menyebabkan kadar inflasi teras meningkat lagi.”

Menurut Commerzbank, “inflasi teras dijangka meningkat daripada paras semasa 2.5% kepada lebih 3% menjelang musim luruh tahun depan,” memandangkan syarikat yang telah menanggung kos tenaga yang tinggi “selama lebih setengah tahun… kini semakin banyak memindahkan kos ini kepada pelanggan.” Dalam keadaan ini, bank tersebut menjangkakan unjuran ECB akan disemak naik, dengan menyatakan bahawa “berdasarkan ramalan semasa kami, ECB berkemungkinan menaikkan jangkaannya sekali lagi pada Disember. Ini menyokong jangkaan kami bahawa ECB akan menaikkan kadar faedah pada Disember.”