Euro: Jangkauan dan batasan monetari – Commerzbank

Thu Lan Nguyen dari Commerzbank membincangkan hujah Ketua Ahli Ekonomi ECB, Lane, bahawa peranan euro yang lebih besar di peringkat global boleh mengukuhkan transmisi dasar monetari dengan meluaskan kesannya ke luar negara dan mengurangkan kesan pindahan kadar pertukaran. Beliau mengingatkan bahawa keberkesanan dasar monetari sahaja tidak dapat menjamin kestabilan harga, kerana inflasi turut bergantung pada faktor struktur, fiskal dan luaran.

Peranan global dan transmisi dasar

"Menjelang mesyuarat minggu depan, pegawai ECB dan Fed sememangnya mengehadkan kenyataan awam mereka. Namun, ini tidak bermakna mereka tidak mempunyai perkara menarik untuk diperkatakan selain prospek dasar monetari jangka pendek hingga sederhana. Semalam, sebagai contoh, Ketua Ahli Ekonomi ECB, Lane, membincangkan manfaat peranan euro yang semakin besar di peringkat antarabangsa."

"Secara lebih khusus, beliau berhujah bahawa penggunaan mata wang tunggal itu secara lebih meluas di peringkat antarabangsa boleh membantu ECB memenuhi mandat kestabilan harganya. Dasar monetarinya kemudian akan mempengaruhi bukan sahaja permintaan domestik, malah permintaan di luar negara pada tahap yang semakin meningkat, sekali gus memperbesar kesannya."

"Selain itu, penggunaan euro yang lebih meluas sebagai mata wang penginvoisan boleh mengurangkan kesan pindahan kadar pertukaran terhadap inflasi dan menjadikan kawasan euro kurang terdedah kepada kejutan luaran."

"Kesimpulannya sepatutnya jelas: Dasar monetari yang secara teorinya lebih berkesan tidak memadai dengan sendirinya untuk memelihara kredibiliti sesebuah bank pusat dalam memastikan kestabilan harga."

"Inflasi dipengaruhi oleh pelbagai faktor lain, termasuk struktur ekonomi, dasar fiskal dan kejutan luaran."

"Peranan euro yang lebih kukuh dalam sistem kewangan global mungkin meningkatkan transmisi dasar monetari, tetapi sudah tentu bukan penyelesaian menyeluruh bagi kestabilan harga atau kredibiliti dasar monetari."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)