Forint Hungary: Penggunaan euro menjelang 2032 mengubah prospek HUF – Commerzbank

Tatha Ghose dari Commerzbank melaporkan bahawa MNB mengekalkan kadar asasnya pada 5.50% serta julat kadar semalaman, namun inflasi terlaras bermusim menunjukkan kadar faedah benar mungkin menjadi negatif tidak lama lagi. Lebih penting lagi, sokongan jelas Perdana Menteri Peter Magyar terhadap penggunaan euro bermakna penggunaan euro menjelang 2032 kini menjadi senario asas Commerzbank. Ghose berpendapat peralihan politik ini boleh mengecilkan premium risiko Hungary dalam beberapa tahun akan datang.

Dasar MNB dan hala tuju penggunaan euro memacu HUF

"Bank Negara Hungary (MNB) mengekalkan kadar asasnya pada 5.50% semalam serta julat kadar semalaman pada 4.50%-6.50%. MNB menyebut harga tenaga yang tinggi, peningkatan hasil bon global dan ketidakpastian pasaran kewangan, sambil menegaskan bahawa ia akan mencapai sasaran inflasi baharu sebanyak 2.5% dalam tempoh unjuran dasarnya. MNB mendapat keyakinan daripada kadar inflasi September sebanyak 1.6% tahun ke tahun dan kadar inflasi teras sebanyak 1.9% tahun ke tahun."

"Sudah tentu, kadar tahun ke tahun ini memberikan gambaran yang mengelirukan: penunjuk bulan ke bulan terlaras bermusim yang kami utamakan telah kembali meningkat dengan lebih pantas sejak beberapa bulan kebelakangan ini dan kini melebihi sasaran. Walaupun kadar kenaikan Indeks Harga Pengguna Terharmoni (HICP) teras tidak meningkat dengan lebih pantas pada September (lihat carta di sebelah kiri di bawah), keadaan itu hanya berlaku kerana inflasi teras mungkin mengambil masa lebih lama untuk bertindak balas terhadap kejutan harga yang sedang kita hadapi sekarang. Walau apa pun, kadar faedah benar Hungary, apabila dikira menggunakan inflasi bulan ke bulan, mungkin menjadi negatif tidak lama lagi. Keadaan ini jelas tidak selaras dengan komitmen MNB yang dinyatakan untuk mengekalkan kadar faedah benar yang positif, terutamanya apabila inflasi diramalkan meningkat ke arah 3.1% pada 2027."

"Topik kedua yang lebih besar implikasinya dalam berita semalam ialah penggunaan euro. Sokongan jelas dan tanpa syarat daripada Perdana Menteri Peter Magyar bermakna penggunaan euro menjelang 2032 kini mesti menjadi senario asas kami bagi prospek forint. Selepas tempoh ini, kadar pertukaran forint tidak lagi wujud."

"Secara keseluruhan, Magyar memberikan isyarat penting kepada pasaran: penggunaan euro sering dikritik kerana menghilangkan kebebasan dasar monetari yang penting bagi negara yang lebih kecil. Kesediaan menerima kompromi sedemikian sebagai pertukaran untuk integrasi yang lebih mendalam dan potensi kestabilan melalui sokongan perlindungan Bank Pusat Eropah (ECB) menandakan peralihan tegas daripada pendekatan unilateral era Orban. Penumpuan ideologi ini sahaja boleh mengecilkan premium risiko Hungary dalam beberapa tahun akan datang."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)