Banco da Inglaterra: trajetória dos juros é moldada pelo choque energético – ING

James Smith, do ING, espera que o Banco da Inglaterra (BoE) eleve os juros em novembro e fevereiro como precaução contra os efeitos de segunda ordem da inflação, embora ainda haja poucas evidências de repercussões mais amplas da alta dos preços da energia. Com a previsão de que a inflação no Reino Unido atinja brevemente 4% neste inverno, Smith acredita que, até a primavera, os responsáveis pela política monetária poderão estar mais confiantes de que os riscos inflacionários estão contidos, abrindo caminho para cortes de juros a partir de novembro de 2027 e ao longo de 2028.

BoE deve elevar juros antes de reverter gradualmente a política monetária

"Para o Banco da Inglaterra, isso representa um dilema. Embora o crescimento econômico tenha se mostrado mais resiliente do que se temia e o mercado de trabalho esteja se estabilizando, há pouquíssimas evidências, até agora, de que o choque nos preços da energia esteja se propagando para outros componentes da cesta de inflação. Tampouco há muitas evidências de que isso ocorrerá nos próximos meses."

"Assim, se o Banco elevar os juros no início de novembro, como é provável, será exclusivamente por motivos de gestão de riscos. A verdade é que ainda é cedo, e as autoridades vão querer mais alguns meses de dados antes de concluir que a tempestade passou. Enquanto isso, a inflação cheia provavelmente atingirá brevemente um pico de 4% neste inverno – algo que, segundo as autoridades têm argumentado historicamente, tende a aumentar os riscos de efeitos de segunda ordem."

"Estamos menos convencidos disso. Esperamos altas de juros tanto em novembro quanto em fevereiro, mas acreditamos que, até a primavera, o Banco estará mais confiante para declarar que o risco de efeitos de segunda ordem foi superado."

"Se estivermos certos, acreditamos que o Banco poderá voltar a cortar os juros já em novembro do próximo ano e continuar ao longo de 2028."

(Este artigo foi elaborado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)