Euro recua abaixo de 1,1200 com alta dos rendimentos dos títulos franceses, petróleo flerta com máximas de cinco meses

• EUR/USD atinge mínimas da sessão abaixo de 1,1200 após não conseguir estender a recuperação além da região de 1,1250.
• A disparada do petróleo e os persistentes problemas da dívida francesa dificultam qualquer recuperação significativa do euro.
• O dólar americano segue enfraquecido, o que impede uma desvalorização maior do euro.

O euro (EUR) devolve parte dos ganhos recentes frente ao dólar americano (USD) nesta quinta-feira, já que a escalada dos rendimentos dos títulos franceses e a alta dos preços do petróleo, em meio à crescente incerteza no Oriente Médio, dificultam qualquer recuperação significativa. O par EUR/USD voltou a operar abaixo do nível de 1,1200 na abertura da sessão americana, após encontrar resistência pouco acima de 1,1250 mais cedo.

Os rendimentos dos títulos da dívida francesa dispararam para novas máximas em meio às preocupações dos investidores com a incapacidade do governo de conter a fragilidade fiscal, enquanto o país se prepara para novos protestos no próximo sábado, com as imagens dos tumultos da semana passada ainda na memória de todos. Nesse contexto, o rendimento do título de referência OAT de 10 anos saltou para 5,10%, seu nível mais alto desde 2002.

A agência de classificação de risco Moody’s deve revisar a nota de crédito da França na sexta-feira, e os mercados antecipam um rebaixamento, o que pressionaria ainda mais a já delicada situação de crédito do país. A Moody’s atribuiu a classificação Aa3 à dívida soberana francesa em abril, mas a perspectiva é negativa, e os acontecimentos mais recentes não contribuíram para melhorá-la.

Alta do petróleo Brent aumenta a pressão sobre o euro

Além disso, os preços do petróleo Brent dispararam para acima de US$ 108,00, aproximando-se dos níveis mais altos dos últimos cinco meses, o que torna mais sombrias as perspectivas econômicas dos países da zona do euro e intensifica as pressões inflacionárias, ameaçando, em última instância, levar a região a um ciclo de estagflação.

O dólar americano, por outro lado, também não apresenta um desempenho muito melhor nesta semana, o que impede uma queda maior do euro. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA recuam das máximas recentes, já que os investidores presumem que o  Federal Reserve fará uma pausa na próxima semana e avaliam a extensão total do ciclo de aperto monetário.

Olhando adiante, os analistas do ING argumentam que, “até que a ponta curta da curva de juros dos EUA, extremamente sólida, comece a ceder, é difícil defender que o dólar precise cair de forma generalizada”. Nesse contexto, o banco “considera mais provável uma consolidação do que uma correção do índice do dólar DXY, mas não descarta um enfraquecimento adicional até a região de 101,25/30”, sugerindo que qualquer fraqueza do dólar provavelmente será limitada, em vez de marcar o início de uma tendência de baixa mais ampla.