นักวิเคราะห์เห็นพ้องกันว่า: รูปีอินเดียควรได้รับแรงหนุนจาก RBI ที่มีท่าทีคุมเข้มนโยบายการเงินและทุนสำรองที่แข็งแกร่ง
รูปีอินเดีย (INR)กำลังสร้างสมดุลระหว่างปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจมหภาคที่แข็งแกร่งและทุนสำรองของธนาคารกลางจำนวนมหาศาล กับน้ำเสียงเชิงเข้มงวดด้านนโยบายการเงินที่กลับมาอีกครั้งจากธนาคารกลางอินเดีย (RBI) แม้อุปสงค์ภายในประเทศที่แข็งแกร่งและผลการส่งออกยังคงสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่รายงานการประชุมนโยบายที่เพิ่งเผยแพร่แสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางเริ่มระมัดระวังมากขึ้นต่อผลกระทบของเงินเฟ้อที่อาจลุกลามออกไป ท่ามกลางความผันผวนของพลังงานโลกและความเสี่ยงจากฤดูมรสุมที่ยังคงอยู่ ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังประเมินว่า RBI จะคงการหยุดพักนโยบายในปัจจุบันต่อไป หรือจะถูกบีบให้ต้องพิจารณาคุมเข้มนโยบายในช่วงปลายปีงบประมาณ
ทุนสำรองฟอเร็กซ์ 700 พันล้านดอลลาร์ช่วยหนุนให้ RBI คงนโยบายอย่างมั่นคงตามข้อมูลจากนักวิเคราะห์ของ Commerzbank พื้นฐานเศรษฐกิจของอินเดียยังคงแข็งแกร่ง โดยได้รับแรงหนุนจากการบริโภคภายในประเทศที่ยืดหยุ่น เมื่อคาดการณ์ว่าเงินเฟ้อจะอยู่ที่ 5% และทุนสำรองเงินตราต่างประเทศกลับขึ้นไปสูงกว่า 700 พันล้านดอลลาร์อีกครั้ง ธนาคารกลางจึงได้สร้างแนวป้องกันต่อแรงกระแทกจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ภายนอก ทำให้สามารถคงท่าทีรอดูสถานการณ์ต่อไปที่อัตรารีโป 5.25% ได้
รูปีอินเดียยังคงอ่อนไหวต่อการปรับขึ้นของราคาน้ำมันดิบและทองคำในตลาดโลก อย่างไรก็ตาม ทุนสำรองฟอเร็กซ์ได้กลับขึ้นไปสูงกว่า 700 พันล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว และสิ่งนี้ทำให้ RBI มีศักยภาพมากขึ้นในการลดทอนความผันผวนหากแรงกดดันกลับมาอีกครั้งรายงานการประชุมที่มีน้ำเสียงเข้มงวดฟื้นความเสี่ยงของการคุมเข้มนโยบาย
DBS Group Research ชี้ว่า รายงานการประชุมนโยบายล่าสุดของ RBI มีน้ำเสียงเชิงเข้มงวดมากกว่าการสื่อสารต่อสาธารณะอย่างเป็นทางการอย่างชัดเจน โดยเมื่อกรรมการคณะกรรมการระบุถึงสัญญาณเริ่มต้นที่ต้นทุนปัจจัยการผลิตกำลังซึมเข้าสู่หมวดผู้บริโภคในวงกว้าง ผู้ว่าการ Sanjay Malhotra ส่งสัญญาณถึงความพร้อมที่จะคุมเข้มนโยบายหากเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้น ขณะที่รองผู้ว่าการ Gupta ได้ยุติการคาดการณ์เรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างชัดเจน
ถ้อยแถลงในรายงานการประชุมชี้ว่า กรรมการ 4 คนมีมุมมองแบบเป็นกลางถึงระมัดระวัง ขณะที่รองผู้ว่าการ Gupta ใช้น้ำเสียงที่แข็งกร้าวมากขึ้น โดยสยบความคาดหวังเรื่องการลดอัตราดอกเบี้ย และผู้ว่าการสนับสนุนการคงนโยบายไว้ชั่วคราว แต่เห็นถึงความจำเป็นของการดำเนินมาตรการคุมเข้มนโยบายในวงกว้างหากเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นในช่วงนี้ (...) เมื่อคาดว่าเงินเฟ้อจะเฉลี่ยสูงกว่า 5% อย่างมากในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณ 2027 นักลงทุนอาจเริ่มกำหนดราคาเผื่อความเสี่ยงของการคุมเข้มนโยบายล่วงหน้าธนาคารคาดความแข็งแกร่งของรูปีจะถูกจำกัดใกล้ระดับ 96.00 จากการแทรกแซงของทางการธนาคารต่าง ๆ คาดการณ์ว่า รูปีอินเดียจะทรงตัวโดยรวม
Commerzbank คาดว่าสกุลเงินนี้จะยังได้รับแรงหนุนจากทุนสำรองฟอเร็กซ์ 700 พันล้านดอลลาร์และการเติบโตที่มั่นคง ซึ่งช่วยลดทอนความเสี่ยงด้านราคาพลังงานในระยะสั้น DBS Group Research เน้นย้ำว่า ด้วยการเข้ามามีบทบาทอย่างแข็งแกร่งของธนาคารกลางที่จำกัดการปรับขึ้นของ USD/INR ไว้ใกล้เพดาน 96.00 การปรับมุมมองของตลาดใด ๆ ไปสู่การคุมเข้มนโยบายของ RBI จะยิ่งเป็นปัจจัยหนุนเชิงโครงสร้างเพิ่มเติมให้กับรูปี
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม.)
