ธนาคารกลางญี่ปุ่น: Standard Chartered สรุปแนวทางการปรับนโยบายกลับสู่ภาวะปกติอย่างค่อยเป็นค่อยไป
Chong Hoon Park และ Nicholas Chia จาก Standard Chartered คาดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25bps สู่ 1.25% ในการประชุมวันที่ 17-18 กันยายน โดยมองว่าการดำเนินการดังกล่าวเป็นการขึ้นดอกเบี้ยเชิงป้องกันล่วงหน้า เนื่องจากเศรษฐกิจยังสามารถรองรับการปรับขึ้นเพิ่มเติมในระดับจำกัดได้ แต่อย่างไรก็ดี ทั้งสองคาดว่าหลังจากนั้นการปรับนโยบายกลับสู่ภาวะปกติจะดำเนินไปอย่างค่อยเป็นค่อยไปมากขึ้น จากการเติบโตเชิงโครงสร้างที่ชะลอตัวและข้อจำกัดด้านการคลัง
ขึ้นดอกเบี้ยเชิงป้องกันล่วงหน้า ก่อนชะลอจังหวะในระยะถัดไป
"เราคาดว่า BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25bps สู่ 1.25% ในการประชุมวันที่ 17-18 กันยายน โดยหลีกเลี่ยงการส่งสัญญาณที่เข้มงวดเกินไป"
"เศรษฐกิจดูเหมือนจะสามารถรองรับการปรับขึ้นเพิ่มเติมในระดับจำกัดได้ โดยตัวเลขการเติบโตของ GDP ไตรมาส 2 ถูกปรับทบทวนขึ้น การส่งออกยังคงแข็งแกร่ง ตัวชี้วัดการลงทุนยังยืดหยุ่น และค่าจ้างที่แท้จริงกำลังปรับตัวสูงขึ้น"
"ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน เนื่องจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นและการอ่อนค่าของ JPY ก่อนหน้านี้เริ่มส่งผ่านไปตามห่วงโซ่อุปทาน"
"ขณะเดียวกัน การบริโภคยังคงซบเซา แรงกดดันด้านเงินเฟ้อส่วนใหญ่ในช่วงที่ผ่านมาเป็นเงินเฟ้อนำเข้า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว และต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงขึ้นกำลังเริ่มจำกัดฐานะการคลังของญี่ปุ่น"
"ดังนั้น เราจึงมองว่าการดำเนินการในเดือนกันยายนเป็นการขึ้นดอกเบี้ยเชิงป้องกันล่วงหน้า ตามด้วยช่วงของการปรับนโยบายกลับสู่ภาวะปกติที่ใช้ความอดทนมากขึ้น"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)
