Ueda แห่ง BoJ: อัตราดอกเบี้ยระยะยาวถูกกำหนดโดยตลาด ซึ่งสะท้อนปัจจัยหลากหลายประการ

คาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) กล่าวเมื่อวันอังคาร ว่าอัตราดอกเบี้ยระยะยาวถูกกำหนดโดยตลาด ซึ่งสะท้อนปัจจัยหลากหลายประการ อุเอดะเสริมว่าธนาคารกลางจะยังคงติดตามตลาดพันธบัตรอย่างใกล้ชิดต่อไป

คำกล่าวสำคัญ

โดยทั่วไปแล้ว อัตราดอกเบี้ยระยะยาวถูกกำหนดโดยตลาด ซึ่งสะท้อนปัจจัยหลากหลายประการ

จะยังคงติดตามตลาดพันธบัตรอย่างใกล้ชิดต่อไป

เงินเฟ้อพื้นฐานกำลังเข้าใกล้ 2%

ขณะนี้เป็นเรื่องสำคัญที่จะตรึงเงินเฟ้อให้อยู่ใกล้ระดับ 2%

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ปฏิกิริยาของตลาด

ณ เวลาที่เขียน USD/JPY ปรับลดลง 0.22% ในวันดังกล่าวมาอยู่ที่ 158.28

อุเอดะส่งสัญญาณว่าอัตราผลตอบแทนถูกขับเคลื่อนโดยตลาด ขณะที่เงินเฟ้อเข้าใกล้เป้าหมาย หนุนเงินเยนแข็งค่ามากขึ้น

FXS Speechtracker แสดงคะแนน 6.4/10 เทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตของผู้ว่าการอุเอดะที่ 6.8/10 ซึ่งบ่งชี้ถึงน้ำเสียงที่ผ่อนคลายลงเล็กน้อย แต่ยังคงเป็นเชิงสร้างสรรค์ การเน้นย้ำว่าอัตราดอกเบี้ยระยะยาวถูกกำหนดโดยตลาด และตลาดพันธบัตรจะถูกติดตามอย่างใกล้ชิด สะท้อนการเปลี่ยนผ่านอย่างระมัดระวังออกจากการควบคุมอัตราผลตอบแทนอย่างเข้มงวด ซึ่งมีนัยเชิงสายเหยี่ยวเล็กน้อยต่อเงินเยน

คำกล่าวของอุเอดะที่ว่าเงินเฟ้อพื้นฐานกำลังเข้าใกล้ 2% และต้องตรึงไว้รอบระดับดังกล่าว ยิ่งตอกย้ำเหตุผลสำหรับการปรับนโยบายกลับสู่ภาวะปกติอย่างค่อยเป็นค่อยไป การผสมผสานระหว่างอัตราผลตอบแทนที่ขับเคลื่อนโดยตลาดและเงินเฟ้อที่ใกล้แตะเป้าหมาย สนับสนุนการคาดการณ์ว่าการผ่อนคลายนโยบายจะลดลงเมื่อเวลาผ่านไป ซึ่งหนุนมุมมองเชิงบวกต่อเงินเยนที่แข็งค่าขึ้น หากข้อมูลเศรษฐกิจยังคงปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับธนาคารกลางญี่ปุ่น

ธนาคารกลางญี่ปุ่นคืออะไร?

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) คือธนาคารกลางของญี่ปุ่น ซึ่งกำหนดนโยบายการเงินของประเทศ ภารกิจของธนาคารคือการออกธนบัตรและดำเนินการควบคุมสกุลเงินและการเงินเพื่อให้เกิดเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงเป้าหมายเงินเฟ้อที่ประมาณ 2%

นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นเป็นอย่างไร?

ธนาคารกลางญี่ปุ่นเริ่มใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษในปี 2013 เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและผลักดันเงินเฟ้อท่ามกลางสภาพแวดล้อมที่มีเงินเฟ้อต่ำ นโยบายของธนาคารตั้งอยู่บนพื้นฐานของการผ่อนคลายเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพ (QQE) หรือการพิมพ์ธนบัตรเพื่อซื้อสินทรัพย์ เช่น พันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรเอกชน เพื่ออัดฉีดสภาพคล่อง ในปี 2016 ธนาคารได้เดินหน้ากลยุทธ์นี้อย่างเข้มข้นยิ่งขึ้นและผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม โดยเริ่มจากการใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบ และต่อมาควบคุมอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีโดยตรง ในเดือนมีนาคม 2024 BoJ ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเท่ากับเป็นการถอยออกจากจุดยืนนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษ

การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นมีอิทธิพลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ของธนาคารทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ กระบวนการนี้รุนแรงขึ้นในปี 2022 และ 2023 จากความแตกต่างด้านนโยบายที่เพิ่มขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นกับธนาคารกลางหลักอื่น ๆ ซึ่งเลือกปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ นโยบายของ BoJ ทำให้ส่วนต่างกับสกุลเงินอื่นกว้างขึ้น กดดันมูลค่าของเงินเยนให้ลดลง แนวโน้มนี้พลิกกลับบางส่วนในปี 2024 เมื่อ BoJ ตัดสินใจยุติจุดยืนนโยบายแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษ

เหตุใดธนาคารกลางญี่ปุ่นจึงตัดสินใจเริ่มถอนมาตรการผ่อนคลายเป็นพิเศษ?

เงินเยนที่อ่อนค่าลงและการพุ่งขึ้นของราคาพลังงานโลกทำให้เงินเฟ้อของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น ซึ่งสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ BoJ แนวโน้มการปรับขึ้นค่าจ้างในประเทศ ซึ่งเป็นองค์ประกอบสำคัญที่ผลักดันเงินเฟ้อ ก็มีส่วนสนับสนุนการตัดสินใจดังกล่าวเช่นกัน

บทความถัดไป