ปอนด์อังกฤษทรงตัวอยู่ใกล้ระดับ 213.00 ขณะที่ความกังวลด้านการคลังและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยบั่นทอนค่าเงินเยน

GBP/JPY เคลื่อนไหวในกรอบสะสมตัวในสัปดาห์นี้ หลังฟื้นตัวได้อย่างแข็งแกร่งจากระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือน
ปัจจัยหลายด้านร่วมกันช่วยจำกัดแรงขาลง ทำให้ฝั่งหมีควรระมัดระวัง
ความกังวลด้านการคลังของญี่ปุ่นและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่าง BoJ-BoE ที่กว้าง ยังคงกดดัน JPY

คู่เงิน GBP/JPY พยายามขยายการปรับตัวขึ้นที่เกิดขึ้นตลอดสามวันที่ผ่านมา แต่ยังทำได้ยาก และเคลื่อนไหวสะสมตัวบริเวณระดับ 213.00 หรือใกล้กรอบบนของช่วงการซื้อขายรายสัปดาห์ ในช่วงต้นตลาดยุโรปวันศุกร์ ขณะนี้ราคาสปอตดูเหมือนจะชะลอการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งในสัปดาห์นี้จากบริเวณช่วงกลาง 209.00 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) รักษาการปรับขึ้นจากวันก่อนหน้าไว้ได้ ท่ามกลางความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงอยู่ ซึ่งสร้างแรงกดดันบางส่วนต่อปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) และกลายเป็นปัจจัยถ่วงต่อคู่ GBP/JPY อย่างไรก็ดี แรงขาลงยังคงถูกพยุงไว้ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับฐานะการคลังของญี่ปุ่นที่ย่ำแย่ลงยังคงบั่นทอนเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ท่ามกลางช่องว่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างระหว่างญี่ปุ่นกับเศรษฐกิจหลักอื่น ๆ รวมถึงสหราชอาณาจักร

อันที่จริง รัฐบาลญี่ปุ่นได้อนุมัติแผนหลักของนายกรัฐมนตรี Sanae Takaichi เมื่อวันพุธ เพื่อปรับลดภาษีการบริโภคสำหรับสินค้าอาหารลงเหลือ 1% จาก 8% เป็นเวลา 2 ปี นอกจากนี้ พรรคเสรีประชาธิปไตย (LDP) ซึ่งเป็นพรรครัฐบาลของญี่ปุ่น ยังสนับสนุนข้อเสนอการโอนเงินสดราว 6 แสนล้านเยนต่อปี โดยมุ่งเป้าไปที่ครัวเรือนรายได้น้อยและปานกลาง มาตรการดังกล่าวจะยิ่งเพิ่มภาระให้กับฐานะการคลังของประเทศที่ตึงตัวอยู่แล้ว และส่งผลบั่นทอน JPY

นักวิเคราะห์ของ Rabobank ระบุว่า เพียงไม่กี่วันหลังจากที่กระทรวงการคลังญี่ปุ่น และกระทรวงการคลังสหรัฐ เข้าแทรกแซงตลาดฟอเร็กซ์เพื่อพยุงค่าเงินเยน คณะรัฐมนตรีก็ได้อนุมัติแผนลดภาษีการขายอาหารเป็นเวลา 2 ปี ควบคู่กับการแจกเงินเพิ่มเติมให้แก่ครัวเรือนรายได้น้อย พวกเขาชี้ว่า “ค่าครองชีพที่สูงกำลังกดดันความนิยมของนายกฯ Takaichi” จนกระตุ้นให้เกิดการตอบสนองเชิงนโยบายที่กำลังถูกจับตาอย่างใกล้ชิด

Rabobank ชี้ว่า “แผนภาษีที่ไม่มีแหล่งเงินรองรับได้ถูกวิพากษ์วิจารณ์จากทั้งฝ่ายค้าน คนในพรรครัฐบาล LDP และผู้เข้าร่วมตลาด” แม้ว่า “การประมูลพันธบัตรอายุ 30 ปีในวันนี้จะแทบไม่สะท้อนความกังวลหรือความอ่อนล้าของนักลงทุน” อย่างไรก็ตาม ในมุมมองของพวกเขา “บททดสอบที่แท้จริงอาจอยู่ที่ค่าเงิน” โดยความยั่งยืนของชุดนโยบายของญี่ปุ่นมีแนวโน้มจะถูกตัดสินผ่านเงินเยน มากกว่าผ่านตลาด JGB

ขณะเดียวกัน ข้อมูลที่เผยแพร่ก่อนหน้านี้ในวันนี้แสดงให้เห็นว่า การใช้จ่ายของผู้บริโภคลดลง 3.3% เมื่อเทียบรายปีในเดือนมิถุนายน สวนทางกับคาดการณ์ที่ว่าจะเพิ่มขึ้น และนับเป็นการหดตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 7 สิ่งนี้ตอกย้ำถึงความอ่อนแออย่างต่อเนื่องของอุปสงค์ภายในประเทศ และลดน้ำหนักต่อโอกาสที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนกันยายน ทั้งนี้ควรจำไว้ว่า BoJ ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายระยะสั้นในเดือนมิถุนายนสู่ระดับ 1.00% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1995

ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) อยู่ที่ 3.75% ทำให้เกิดส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยราว 275 เบสิสพอยต์ (bps) ซึ่งยังคงหนุนให้กลยุทธ์ carry trade เดินหน้าต่อไป และน่าจะจำกัดไม่ให้ฝั่งกระทิงของ JPY เปิดสถานะเชิงรุกมากเกินไป พร้อมทั้งช่วยหนุนคู่ GBP/JPY เพิ่มเติม อย่างไรก็ดี ราคาสปอตยังคงอยู่บนเส้นทางที่จะปิดสัปดาห์ด้วยการปรับขึ้นเล็กน้อย และดูมีแนวโน้มขยับสูงขึ้นต่อ ท่ามกลางปัจจัยพื้นฐานที่ยังเอื้ออำนวย

ราคาเงินเยนญี่ปุ่นสัปดาห์นี้

ตารางด้านล่างแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เทียบกับสกุลเงินหลักที่แสดงไว้ในสัปดาห์นี้ เงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่ามากที่สุดเมื่อเทียบกับฟรังก์สวิส

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.24%	0.34%	0.78%	0.09%	0.07%	0.55%	0.64%
EUR	-0.24%		0.11%	0.57%	-0.12%	-0.07%	0.32%	0.41%
GBP	-0.34%	-0.11%		0.11%	-0.25%	-0.17%	0.21%	0.30%
JPY	-0.78%	-0.57%	-0.11%		-0.62%	-0.56%	-0.12%	-0.05%
CAD	-0.09%	0.12%	0.25%	0.62%		0.06%	0.50%	0.55%
AUD	-0.07%	0.07%	0.17%	0.56%	-0.06%		0.36%	0.45%
NZD	-0.55%	-0.32%	-0.21%	0.12%	-0.50%	-0.36%		0.09%
CHF	-0.64%	-0.41%	-0.30%	0.05%	-0.55%	-0.45%	-0.09%

แผนภาพความร้อนนี้แสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของสกุลเงินหลักเมื่อเทียบกันเอง โดยสกุลเงินฐานจะเลือกจากคอลัมน์ด้านซ้าย ส่วนสกุลเงินอ้างอิงจะเลือกจากแถวด้านบน ตัวอย่างเช่น หากคุณเลือกเงินเยนญี่ปุ่นจากคอลัมน์ด้านซ้าย แล้วเลื่อนไปตามแนวนอนไปยังดอลลาร์สหรัฐ ค่าการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ที่แสดงในช่องจะหมายถึง JPY (สกุลเงินฐาน)/USD (สกุลเงินอ้างอิง)

บทความถัดไป