ปอนด์อังกฤษมีแนวโน้มปรับตัวลงต่อ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง

ปอนด์สเตอร์ลิงอ่อนค่าลงสู่บริเวณ 1.3225 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ
Williams ของเฟดกล่าวว่าเป็นเรื่องสมเหตุสมผลที่จะคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีนี้
Lombardelli และ Dhingra ของ BoE มีมุมมองที่ขัดแย้งกันต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

ปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) ปรับตัวลง 0.12% สู่บริเวณ 1.3225 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ระหว่างการซื้อขายในยุโรปวันพฤหัสบดี โดย GBP/USD อยู่ภายใต้แรงกดดันและอาจเผชิญการอ่อนตัวเพิ่มเติม เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวขึ้นต่อ ท่ามกลางการคาดการณ์ที่แข็งแกร่งว่าเฟด (Fed) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ในการซื้อขายยุโรป อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีแตะระดับสูงสุดใหม่ในรอบ 19 ปีที่ 5.15% การพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐยังช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐด้วย ขณะเขียนนี้ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งใช้วัดมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับ 6 สกุลเงินหลัก ปรับขึ้น 0.15% สู่บริเวณ 101.32 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบแปดสัปดาห์

ราคาดอลลาร์สหรัฐวันนี้

ตารางด้านล่างแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักที่ระบุไว้ในวันนี้ โดยดอลลาร์สหรัฐแข็งแกร่งที่สุดเมื่อเทียบกับฟรังก์สวิส

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.08%	0.10%	0.25%	0.09%	0.13%	0.06%	0.26%
EUR	-0.08%		0.01%	0.18%	0.02%	0.04%	-0.04%	0.16%
GBP	-0.10%	-0.01%		0.17%	-0.04%	0.01%	-0.05%	0.15%
JPY	-0.25%	-0.18%	-0.17%		-0.20%	-0.13%	-0.24%	-0.03%
CAD	-0.09%	-0.02%	0.04%	0.20%		0.06%	-0.05%	0.17%
AUD	-0.13%	-0.04%	-0.01%	0.13%	-0.06%		-0.09%	0.12%
NZD	-0.06%	0.04%	0.05%	0.24%	0.05%	0.09%		0.24%
CHF	-0.26%	-0.16%	-0.15%	0.03%	-0.17%	-0.12%	-0.24%

แผนที่ความร้อนแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของสกุลเงินหลักเมื่อเทียบกันและกัน โดยสกุลเงินฐานจะถูกเลือกจากคอลัมน์ด้านซ้าย ขณะที่สกุลเงินอ้างอิงจะถูกเลือกจากแถวด้านบน ตัวอย่างเช่น หากคุณเลือกดอลลาร์สหรัฐจากคอลัมน์ด้านซ้าย แล้วเลื่อนไปตามแนวนอนไปยังเยนญี่ปุ่น การเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ที่แสดงในช่องจะสะท้อน USD (ฐาน)/JPY (อ้างอิง)

เครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่ามีโอกาสเกือบ 55% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายที่เหลือทั้งสองครั้งของปีนี้

กรรมการเฟดยังได้เตือนด้วยว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีนี้ เนื่องจากเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงยังคงเป็นความท้าทายสำคัญ

Williams ของเฟดชี้ถึงความยืดหยุ่นและอุปสงค์จาก AI พร้อมเปิดทางต่อการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งของเฟด

Williams ของเฟดกล่าวสุนทรพจน์ที่ได้คะแนน 7.2/10 จาก FXS Speechtracker ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 6.2/10 อย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนถึงน้ำเสียงที่ยังคงมุ่งเน้นอย่างชัดเจนต่อความท้าทายด้านเงินเฟ้อ แม้จะยอมรับว่าความเสี่ยงด้านลบต่อการจ้างงานสูงสุดได้ลดลง และเศรษฐกิจสหรัฐแสดงให้เห็นถึง “ความยืดหยุ่นที่น่าทึ่ง” การเน้นย้ำถึง “อุปสงค์ที่ค่อนข้างแข็งแกร่งจาก AI” ความจำเป็นในการนำเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายอย่าง “ทันท่วงที” และคำกล่าวที่ว่า “สมเหตุสมผลที่จะเห็นการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งภายในสิ้นปี” แม้จะลดการชี้นำล่วงหน้าอย่างชัดเจนลง และยอมรับความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการคงอยู่ของอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น ทั้งหมดนี้ร่วมกันบ่งชี้ถึงจุดยืนนโยบายที่ระมัดระวังแต่ยังคงมีแนวโน้มคุมเข้ม ซึ่งโดยรวมแล้วน่าจะช่วยหนุนดอลลาร์

ดัชนี FXS Fed Sentiment ลดลง 0.18 จุด สู่ 148.63 ส่งสัญญาณการถอยลงเล็กน้อยของมุมมองเชิงคุมเข้มที่ตลาดรับรู้ แม้ว่าดัชนียังคงอยู่ลึกในแดนคุมเข้มเหนือระดับเป็นกลางที่ 100 อย่างมาก การจัดวางเช่นนี้บ่งชี้ว่า เมื่อเทียบกับฐานอ้างอิงที่กำหนดไว้ ตลาดมองว่า Williams มีความคุมเข้มน้อยลงเล็กน้อยในเชิงส่วนเพิ่ม แต่ยังคงสอดคล้องอย่างชัดเจนกับอคติของเฟดที่ยังเปิดทางให้มีการคุมเข้มเพิ่มเติม และสนับสนุนดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินที่ให้อัตราผลตอบแทนต่ำกว่า

ในฝั่งปอนด์สเตอร์ลิง เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) มีมุมมองที่ขัดแย้งกันเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบายการเงิน

Lombardelli ของ BoE ส่งสัญญาณอคติคุมเข้มแบบมีเงื่อนไข ขณะที่ความเสี่ยงด้านพลังงานยังคงอยู่

Clare Lombardelli รองผู้ว่าการ BoE ได้คะแนน 8.4/10 จาก FXS Speechtracker ซึ่งสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยในอดีตของผู้พูดรายนี้อย่างพอดี สะท้อนถึงภาพลักษณ์เชิงคุมเข้มที่สม่ำเสมอ มากกว่าจะเป็นความประหลาดใจครั้งใหม่ การเน้นย้ำว่านโยบาย “มีแนวโน้มมากขึ้นเรื่อย ๆ ที่จะต้องคุมเข้ม” หากราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงยังคงต่อเนื่อง ประกอบกับมุมมองที่ว่าการเติบโตของค่าจ้างยังสูงเกินไปสำหรับเป้าหมายเงินเฟ้อ ยิ่งตอกย้ำอคติคุมเข้มอย่างชัดเจน แม้จะยอมรับว่านโยบายการเงินไม่ควรตอบสนองต่อความผันผวนของราคาพลังงานแบบกลไกก็ตาม

สุนทรพจน์ดังกล่าวตอกย้ำว่า Bank Rate ยังคงอยู่ในระดับคุมเข้ม แต่อาจปรับขึ้นได้อีก หากปฏิสัมพันธ์ระหว่างเศรษฐกิจพื้นฐานกับต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นยังคงหนุนเงินเฟ้อ ซึ่งถือเป็นการเอนเอียงไปในทางคุมเข้มมากขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับจุดยืนปัจจุบัน สำหรับ GBP ถ้อยคำเรื่องการคุมเข้มแบบมีเงื่อนไขและการมุ่งเน้นไปที่ความต่อเนื่องของเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยค่าจ้าง ช่วยสนับสนุนการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูงนานขึ้น ซึ่งโดยทั่วไปเป็นปัจจัยบวกต่อสกุลเงิน ขณะที่การเน้นย้ำการพึ่งพาข้อมูลและความเสี่ยงด้านอุปสงค์ช่วยจำกัดอัพไซด์ โดยทำให้เส้นทางของการเคลื่อนไหวในอนาคตยังขึ้นอยู่กับข้อมูลกิจกรรมทางเศรษฐกิจและสัญญาณการชะลอตัวของเงินเฟ้อที่เข้ามาอย่างชัดเจน

ตรงกันข้ามกับ Lombardelli ของ BoE ซึ่งสนับสนุนความจำเป็นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหากราคาพลังงานยังคงอยู่ในระดับสูง ผู้กำหนดนโยบายของ BoE อย่าง Swait Dhingra กล่าวว่า มีหลักฐานบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคาเริ่มผ่อนคลายลง และตลาดแรงงานในสหราชอาณาจักร (UK) อ่อนแอลง

สุนทรพจน์ของ Dhingra แห่ง BoE ได้คะแนน 3.2/10 จาก FXS Speechtracker ซึ่งสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยในอดีตของผู้พูดรายนี้อย่างพอดี สะท้อนว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสำคัญในน้ำเสียงโดยรวม การเน้นว่าภาวะการเงินของสหราชอาณาจักรได้ “ทำหน้าที่คุมเข้มไปมากแล้ว” ควบคู่กับตลาดแรงงานที่ “ค่อนข้างอ่อนแอ” และความกังวลเกี่ยวกับราคาพลังงานในฤดูหนาว ทำให้สารดังกล่าวโน้มเอียงไปสู่จุดยืนที่ระมัดระวังและอ่อนไหวต่อการเติบโต ซึ่งมีนัยเชิงผ่อนคลายเล็กน้อยต่อ GBP

ในขณะเดียวกัน การให้กำลังใจเกี่ยวกับการกำหนดราคาในปัจจุบัน และการไม่มีการปรับขึ้นราคาวงกว้างเหมือนในปี 2022 บ่งชี้ว่าความต่อเนื่องของเงินเฟ้อลดลง ซึ่งยิ่งสนับสนุนเหตุผลในการไม่คุมเข้มเพิ่มเติมอย่างรุนแรง การมุ่งเน้นไปที่ผลกระทบรอบสองจากราคาพลังงานในฤดูหนาวยังคงทำให้ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อแบบมีเงื่อนไขอยู่ในเรดาร์ แต่โดยรวมแล้วถ้อยแถลงชี้ว่า BoE มีแนวโน้มที่จะรอดูสถานการณ์มากกว่าที่จะผลักดัน GBP ให้สูงขึ้นผ่านการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม

บทวิเคราะห์ทางเทคนิค GBP/USD

ในกราฟรายวัน GBP/USD ซื้อขายที่ 1.3225 โดยยังคงมีอคติขาลงในระยะสั้น เนื่องจากราคาสปอตยังคงอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) 20 ช่วงที่ 1.3421 อย่างชัดเจน ทั้งนี้ คู่เงินได้ขยายการปรับตัวลงจากจุดสูงสุดล่าสุด และขณะนี้ EMA ทำหน้าที่เป็นแนวต้านด้านบนในทันทีที่จำกัดความพยายามในการฟื้นตัว ขณะที่ดัชนี Relative Strength Index (14) บริเวณ 24.7 ส่งสัญญาณโมเมนตัมในภาวะขายมากเกินไป ซึ่งอาจชะลอการปรับลงมากกว่าจะพลิกกลับแนวโน้มโดยตรง

ในด้านบน แนวต้านแรกอยู่ที่ EMA 20 วันใกล้ 1.3421 และจำเป็นต้องมีการทะลุผ่านระดับนี้อย่างต่อเนื่องเพื่อบรรเทาแรงกดดันขาลงในปัจจุบันและเปิดทางให้เกิดการรีบาวด์ที่มีนัยสำคัญมากขึ้น ส่วนด้านล่าง คู่เงินอาจขยายการปรับตัวลงต่อไปยังจุดต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นปี (YTD) ที่ 1.3140

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคของข่าวนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับธนาคารกลาง

ธนาคารกลางทำหน้าที่อะไร?

ธนาคารกลางมีพันธกิจสำคัญคือการทำให้มั่นใจว่ามีเสถียรภาพด้านราคาในประเทศหรือภูมิภาค เศรษฐกิจต้องเผชิญกับเงินเฟ้อหรือเงินฝืดอยู่ตลอดเวลาเมื่อราคาสินค้าและบริการบางประเภทมีความผันผวน การที่ราคาสินค้าเดิมปรับสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องหมายถึงเงินเฟ้อ ส่วนการที่ราคาสินค้าเดิมลดลงอย่างต่อเนื่องหมายถึงเงินฝืด หน้าที่ของธนาคารกลางคือการรักษาอุปสงค์ให้อยู่ในระดับสอดคล้องกันด้วยการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย สำหรับธนาคารกลางขนาดใหญ่ เช่น เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ), ธนาคารกลางยุโรป (ECB) หรือธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) พันธกิจคือการรักษาเงินเฟ้อให้อยู่ใกล้ 2%

ธนาคารกลางจะทำอย่างไรเมื่อเงินเฟ้อต่ำกว่าหรือสูงกว่าเป้าหมายที่คาดการณ์ไว้?

ธนาคารกลางมีเครื่องมือสำคัญอย่างหนึ่งในการทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้นหรือต่ำลง นั่นคือการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายอ้างอิง หรือที่รู้จักกันทั่วไปว่าอัตราดอกเบี้ย ในช่วงเวลาที่มีการสื่อสารล่วงหน้า ธนาคารกลางจะออกแถลงการณ์เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยนโยบายและให้เหตุผลเพิ่มเติมว่าทำไมจึงคงไว้หรือเปลี่ยนแปลง (ลดหรือขึ้น) ธนาคารท้องถิ่นจะปรับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเงินกู้ตามไปด้วย ซึ่งจะทำให้ประชาชนได้รับผลตอบแทนจากเงินออมได้ยากหรือง่ายขึ้น หรือทำให้บริษัทต่าง ๆ กู้ยืมเงินและลงทุนในธุรกิจได้ยากหรือง่ายขึ้น เมื่อธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญ สิ่งนี้เรียกว่าการคุมเข้มนโยบายการเงิน เมื่อธนาคารกลางปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายอ้างอิง จะเรียกว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงิน

ใครเป็นผู้ตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินและอัตราดอกเบี้ย?

ธนาคารกลางมักมีความเป็นอิสระทางการเมือง สมาชิกของคณะกรรมการนโยบายของธนาคารกลางจะต้องผ่านกระบวนการพิจารณาและการไต่สวนหลายขั้นตอนก่อนจะได้รับการแต่งตั้งเข้าสู่ตำแหน่งในคณะกรรมการนโยบาย สมาชิกแต่ละคนในคณะกรรมการนั้นมักมีความเชื่อบางประการเกี่ยวกับวิธีที่ธนาคารกลางควรควบคุมเงินเฟ้อและนโยบายการเงินที่ตามมา สมาชิกที่ต้องการนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายมาก โดยมีอัตราดอกเบี้ยต่ำและการปล่อยกู้ต้นทุนต่ำ เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างมีนัยสำคัญ พร้อมทั้งยอมรับได้หากเงินเฟ้อสูงกว่า 2% เล็กน้อย จะถูกเรียกว่า ‘พิราบ’ ส่วนสมาชิกที่ต้องการเห็นอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นเพื่อให้ผลตอบแทนแก่การออม และต้องการควบคุมเงินเฟ้อไว้ตลอดเวลา จะถูกเรียกว่า ‘เหยี่ยว’ และจะไม่หยุดจนกว่าเงินเฟ้อจะอยู่ที่หรือเพียงต่ำกว่า 2%

มีประธานหรือหัวหน้าของธนาคารกลางหรือไม่?

โดยปกติจะมีประธานหรือผู้ว่าการที่เป็นผู้นำการประชุมแต่ละครั้ง ซึ่งต้องสร้างฉันทามติระหว่างฝ่ายเหยี่ยวและฝ่ายพิราบ และมีสิทธิ์ชี้ขาดสุดท้ายเมื่อผลการลงคะแนนเสียงแบ่งออกเป็นสองฝ่าย เพื่อหลีกเลี่ยงการเสมอ 50-50 ว่าควรปรับนโยบายปัจจุบันหรือไม่ ประธานจะกล่าวสุนทรพจน์ซึ่งมักสามารถติดตามสดได้ โดยเป็นการสื่อสารจุดยืนนโยบายการเงินและแนวโน้มในปัจจุบัน ธนาคารกลางจะพยายามผลักดันนโยบายการเงินของตนโดยไม่ก่อให้เกิดความผันผวนรุนแรงในอัตราดอกเบี้ย หุ้น หรือสกุลเงินของตน สมาชิกทุกคนของธนาคารกลางจะส่งสัญญาณจุดยืนของตนต่อภาคตลาดล่วงหน้าก่อนการประชุมนโยบาย ไม่กี่วันก่อนการประชุมนโยบายจะมีขึ้นจนกว่านโยบายใหม่จะได้รับการสื่อสาร สมาชิกจะถูกห้ามไม่ให้แสดงความคิดเห็นต่อสาธารณะ ช่วงเวลานี้เรียกว่า blackout period

บทความถัดไป