ปอนด์อังกฤษ: เสถียรภาพของสเตอร์ลิงถูกท้าทายจากส่วนต่างผลตอบแทนจากการถือครองที่แคบลง – Deutsche Bank
Shreyas Gopal จาก Deutsche Bank ระบุว่า การประชุมของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) มักเห็นการคาดการณ์ของตลาดในช่วงแรกเกี่ยวกับการคุมเข้มนโยบายค่อย ๆ ลดลงเมื่อใกล้ถึงเวลาตัดสินใจ ส่งผลให้เงินปอนด์ทรงตัวและ EUR/GBP เคลื่อนไหวในกรอบแคบ อย่างไรก็ตาม เขาเตือนว่า การลงมติ 6-3 เพื่อคงอัตราดอกเบี้ยไว้ และการส่งสัญญาณล่วงหน้าที่ไม่เปลี่ยนแปลง มีแนวโน้มที่จะกดดันให้สเตอร์ลิงอ่อนค่าลง เนื่องจากความได้เปรียบด้านผลตอบแทนเมื่อเทียบกับยูโรกำลังลดลง
เสถียรภาพของสเตอร์ลิงเผชิญแรงกดดันใหม่
"ในการประชุมแต่ละครั้ง มักจะมีความตื่นเต้นอยู่บ้างว่าการประชุมครั้งถัดไปอาจเป็นครั้งที่ MPC เริ่มคุมเข้มนโยบาย แต่เมื่อการประชุมใกล้เข้ามา การคาดการณ์ด้านราคาจะค่อย ๆ ลดลงสู่ศูนย์ และถูกเลื่อนออกไปไกลขึ้นตามเส้นโค้งอัตรา"
"รูปแบบนี้โดยรวมสอดคล้องกับกลยุทธ์ ‘ซื้อเวลา’ ของธนาคารกลางอังกฤษในปีนี้ ในเชิงบรรทัดฐานแล้ว นี่ถือเป็นการตอบสนองที่เหมาะสมต่อการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยฝั่งอุปทาน และในบริบทที่นโยบายการเงินของสหราชอาณาจักรยังคงอยู่ในระดับตึงตัว (เล็กน้อย) รวมถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางของตลาดแรงงาน"
"ในมุมมองของค่าเงิน กลยุทธ์นี้ก็ประสบความสำเร็จเช่นกันในการรักษาให้เงินปอนด์มีเสถียรภาพอย่างมาก"
"อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์การชะลอนี้อาจมาถึงจุดสิ้นสุดสำหรับเงินปอนด์แล้ว การลงมติ 6-3 เพื่อคงอัตราดอกเบี้ยไว้ และการส่งสัญญาณล่วงหน้าที่แทบไม่เปลี่ยนแปลง — ตามที่นักเศรษฐศาสตร์ของเราคาดการณ์ — ขณะนี้อาจไม่เพียงพอที่จะป้องกันไม่ให้สเตอร์ลิงอ่อนค่าลง"
"ความได้เปรียบด้านผลตอบแทนของสเตอร์ลิงเมื่อเทียบกับยูโรกำลังเริ่มแคบลง ขณะที่ ECB คุมเข้มนโยบายมากขึ้น และได้ผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว แม้หลังปรับตามการลดลงของความผันผวนโดยนัย"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)
