หยวนจีน: จับตาการสนับสนุนนโยบาย ขณะที่การเติบโตชะลอตัวลง – Commerzbank
Charlie Lay, Dr. Henry Hao และ Moses Lim แห่ง Commerzbank ระบุว่า ข้อมูลเศรษฐกิจจีนในเดือนกรกฎาคมสะท้อนให้เห็นว่าการผลิตภาคอุตสาหกรรมและยอดค้าปลีกอ่อนแอกว่าคาด ตอกย้ำการชะลอตัวของแรงส่งในช่วงเริ่มต้นไตรมาส 3 ปักกิ่งได้ตอบสนองด้วยการเรียกร้องมาตรการการคลังใหม่ ขณะที่ USD/CNY และ USD/CNH ขยับสูงขึ้นเล็กน้อย เนื่องจากแรงหนุนก่อนหน้านี้จากการแปลงสกุลเงินต่างประเทศของภาคธุรกิจเริ่มลดลง ส่งผลให้เงินหยวนเผชิญความเปราะบางมากขึ้นต่อมุมมองเชิงลบที่ถดถอยลงเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตของจีน
ความเปราะบางของเงินหยวนเพิ่มขึ้นจากข้อมูลที่อ่อนแอลง
"เศรษฐกิจจีนสูญเสียแรงส่งเพิ่มเติมในช่วงเริ่มต้นไตรมาส 3 โดยข้อมูลกิจกรรมทางเศรษฐกิจเดือนกรกฎาคมออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ในตัวชี้วัดสำคัญส่วนใหญ่ การผลิตภาคอุตสาหกรรมขยายตัว 4.5% เมื่อเทียบรายปี ชะลอลงเป็นครั้งแรกในรอบสามเดือน ขณะที่การเติบโตของยอดค้าปลีกก็น่าผิดหวังเช่นกัน ตอกย้ำความกังวลว่าเศรษฐกิจกำลังเผชิญความยากลำบากในการรักษาอัตราการเติบโตในช่วงครึ่งปีแรก"
"เมื่อภาคเทคโนโลยีไม่สามารถชดเชยภาวะซบเซาของการลงทุนและการบริโภคที่อ่อนแอได้ แรงกดดันต่อผู้กำหนดนโยบายให้ดำเนินมาตรการที่เป็นรูปธรรมจึงเพิ่มขึ้น นายกรัฐมนตรีหลี่ เฉียง ได้เรียกประชุมคณะรัฐมนตรี และเรียกร้องให้เจ้าหน้าที่ ‘เร่งจัดทำนโยบายเพิ่มเติมที่ใช้ได้จริงและมีประสิทธิผล’ เพื่อพยุงการเติบโต"
"ถ้อยคำดังกล่าวถือเป็นการยอมรับในระดับสูงสุดจนถึงขณะนี้ว่า ภาวะขาดแคลนทางเศรษฐกิจในวงกว้างของเดือนกรกฎาคมจำเป็นต้องได้รับการตอบสนองโดยตรง ดังนั้น ประเด็นถกเถียงจึงเปลี่ยนจากว่าปักกิ่งจะเข้าแทรกแซงหรือไม่ ไปเป็นว่าจะดำเนินการเร็วเพียงใดและผ่านกลไกใด การเร่งใช้นโยบายการคลัง ซึ่งรวมถึงการออกพันธบัตรที่เร็วขึ้นและการเร่งเบิกจ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานล่วงหน้า มีแนวโน้มเป็นเครื่องมือระยะสั้นที่เป็นไปได้มากที่สุด"
"ในตลาดฟอเร็กซ์ ทั้ง USD/CNY และ USD/CNH นอกประเทศ ปรับขึ้น 30 pip สู่ระดับ 6.74 และ 6.75 ตามลำดับเมื่อวานนี้"
"ยอดขาย FX สุทธิให้กับลูกค้าของธนาคารจีนลดลงครึ่งหนึ่งในเดือนกรกฎาคม สู่ระดับต่ำสุดในรอบแปดเดือนที่ 25.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งส่งสัญญาณว่ากิจกรรมการแปลงสกุลเงินของภาคธุรกิจที่เคยหนุนเงินหยวนก่อนหน้านี้ชะลอลงอย่างมาก การลดลงของกันชนทางเทคนิคนี้ทำให้สกุลเงินดังกล่าวมีความเปราะบางมากขึ้นต่อภาวะมุมมองเชิงลบที่แย่ลงเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตของจีน"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
