เงินหยวนจีน: แข็งค่าเทียบดอลลาร์สหรัฐ จากการเติบโตที่ดีขึ้นของเศรษฐกิจจีน – BBH

Elias Haddad จาก Brown Brothers Harriman รายงานว่า USD/CNH ร่วงลงแตะระดับต่ำสุดครั้งใหม่ในรอบหลายปีใกล้ 6.6800 หลัง GDP ไตรมาส 3 ของจีนขยายตัวแข็งแกร่งกว่าคาด ทำให้การเติบโตยังอยู่ในทิศทางที่จะบรรลุเป้าหมายของรัฐบาลที่ 4.5%–5.0% สำหรับปี 2026 โดย BBH เน้นย้ำว่าความอ่อนแอเชิงโครงสร้างด้านการบริโภคและการลงทุนยังคงอยู่ แต่ยังมองว่าแนวโน้มขาลงของ USD/CNH ไม่เปลี่ยนแปลง โดยมีแรงหนุนจากการขยายบทบาทของ CNH ในระดับสากลและการปรับสมดุลภายในเศรษฐกิจจีน

เศรษฐกิจเติบโตเกินคาด แต่ปัญหาเชิงโครงสร้างยังคงอยู่

"USD/CNH ร่วงลงแตะระดับต่ำสุดครั้งใหม่ในรอบหลายปีใกล้ 6.6800 เศรษฐกิจจีนขยายตัวมากกว่าคาดในไตรมาส 3 และยังอยู่ในทิศทางที่จะบรรลุเป้าหมายการเติบโตของรัฐบาลที่ 4.5% ถึง 5.0% สำหรับปี 2026 โดย GDP ที่แท้จริงเพิ่มขึ้น 1.2% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (คาดการณ์โดยรวม: 1.0%) เทียบกับ 0.9% ในไตรมาส 2 และในช่วงสามไตรมาสแรกของปีขยายตัว 4.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน"

"เป้าหมายการเติบโตของจีนถูกใช้เป็นเครื่องมือเชิงนโยบายเพื่อกำหนดทิศทางการวางแผนเศรษฐกิจและสังคม มากกว่าจะสะท้อนพลวัตพื้นฐานของอุปสงค์และอุปทาน นั่นหมายความว่าคุณภาพและแหล่งที่มาของการเติบโตของจีนมีความสำคัญต่อนักลงทุนมากกว่า"

"เมื่อพิจารณาจากมุมมองนี้ สุขภาพเศรษฐกิจระยะยาวของจีนยังคงอ่อนแอ เนื่องจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคยังฟื้นตัวได้ยาก ขณะที่การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยยังคงเป็นปัจจัยฉุดรั้งอย่างต่อเนื่อง ในช่วงสามไตรมาสแรกของปี อัตราการเติบโตของยอดค้าปลีกทรงตัวที่ 1.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เท่ากับระดับ 1.1% ในเดือนสิงหาคม ส่วนการเติบโตของการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรที่ไม่รวมการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ลดลงมาอยู่ที่ -4.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เทียบกับ -4.2% ในเดือนสิงหาคม"

"อย่างไรก็ตาม ในมุมมองของเรา แนวโน้มขาลงของ USD/CNH ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยสะท้อนทั้งศักยภาพในการขยายบทบาทของ CNH ในระดับสากลและการปรับสมดุลภายในเศรษฐกิจจีน"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูข้อมูลเพิ่มเติม)