หุ้น: การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของผลประกอบการ – Danske Bank
ทีมวิจัย Danske Research ของ Danske Bank รายงานการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของหุ้นทั่วโลก โดย S&P 500, Nasdaq, Stoxx 600 และ Kospi ต่างปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่น แม้เฟดจะเพิ่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อไม่นานมานี้ และตลาดได้สะท้อนการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมไว้แล้วก็ตาม ทีมวิจัยมองว่า การเติบโตของกำไรตามคาดการณ์เฉลี่ยที่แข็งแกร่งระดับ 35% และการปรับประมาณการขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้การเทขายหุ้นอย่างยืดเยื้อเกิดขึ้นได้ยาก พร้อมแนะนำกลยุทธ์ barbell strategy ที่ให้น้ำหนักกับหุ้นเทคโนโลยีทั่วโลกมากกว่าหุ้นอุตสาหกรรม ท่ามกลางการปรับตัวของมูลค่า
การปรับขึ้นที่นำโดย AI และกลยุทธ์ barbell
"หุ้นฟื้นตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในวันพฤหัสบดี S&P 500 ปรับขึ้น 1.2%, Nasdaq บวก 1.7% ซึ่งเป็นการซื้อขายที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคม, Stoxx 600 เพิ่มขึ้น 0.9% และ Kospi พุ่งขึ้นอย่างโดดเด่นถึง 2.7% ณ เวลาที่เขียนบทความนี้"
"ดังนั้น เราจึงต้องสรุปว่า การขึ้นดอกเบี้ยของเฟด (รวมถึงการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีก 4 ครั้งที่ตลาดได้สะท้อนไว้ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า) ไม่ได้เป็นจุดจบของสินทรัพย์เสี่ยง แรงหนุนต่อหุ้นยังคงอยู่ในระดับสูงกว่า"
"การเติบโตของกำไรตามคาดการณ์เฉลี่ยที่ 35% ในปีนี้ ขณะที่ประมาณการยังคงมีแนวโน้มปรับสูงขึ้น ทำให้การเทขายหุ้นอย่างต่อเนื่อง หรือแม้แต่การหยุดพักตัว มีความเป็นไปได้ยากขึ้นเรื่อย ๆ เมื่อกำไรเติบโตทบต้น ตัวคูณมูลค่าจะหดตัวลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งช่วยรองรับผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นได้"
"จากผลการดำเนินงานในแต่ละภูมิภาค จะเห็นได้ว่าธีมการลงทุน AI กลับมาโดดเด่นอีกครั้ง หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และหน่วยความจำเป็นผู้นำการปรับขึ้น ขณะที่หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ก็ปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งเช่นกัน Intel, AMD และ Micron ต่างพุ่งขึ้นระหว่าง 6-8%"
"จากเหตุผลข้างต้น เราแนะนำกลยุทธ์ barbell strategy: เข้าซื้อหุ้นเทคโนโลยีทั่วโลกที่มีการเติบโตของกำไรในระดับดีในอดีตและมีมูลค่าไม่ตึงตัว โดยใช้การถ่วงน้ำหนักต่ำกว่าตลาดในหุ้นอุตสาหกรรมทั่วโลกเป็นแหล่งเงินทุน ซึ่งมูลค่ายังคงอยู่ในระดับสูง แม้ว่ากำไรจะอ่อนแอลงอย่างมีนัยสำคัญ"
"ที่น่าสังเกตคือ หุ้นอุตสาหกรรมเป็นหนึ่งในกลุ่มที่อ่อนแอที่สุดเมื่อวานนี้ แม้อยู่ท่ามกลางบรรยากาศเปิดรับความเสี่ยงในวงกว้าง ซึ่งอาจเป็นสัญญาณว่านักลงทุนกำลังเลือกลงทุนอย่างระมัดระวังมากขึ้น"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
