ยูโรแข็งค่าขึ้นเหนือ 1.1150 แม้จะมีความกังวลด้านการคลังของฝรั่งเศส

EUR/USD แข็งค่าขึ้นสู่บริเวณ 1.1165 ในการซื้อขายช่วงเอเชียวันอังคาร
วิกฤตหนี้ที่ทวีความรุนแรงของฝรั่งเศสกระตุ้นความกังวลในวงกว้างเกี่ยวกับฐานะการคลังภาครัฐที่ตึงตัวของยุโรป กดดันค่าเงินยูโร
รายงานเงินเฟ้อ CPI, PPI และยอดค้าปลีกของสหรัฐจะเป็นไฮไลต์สำคัญในวันพุธ

คู่เงิน EUR/USD ปรับตัวขึ้นสู่บริเวณ 1.1165 ในช่วงต้นการซื้อขายเอเชียวันอังคาร อย่างไรก็ดี อัพไซด์ที่เป็นไปได้ของคู่เงินหลักนี้อาจถูกจำกัด ท่ามกลางความไม่มั่นคงด้านการคลังและการเมืองที่เพิ่มขึ้นในฝรั่งเศส ขณะที่ตลาดจับตารายงานเงินเฟ้อสำคัญของสหรัฐในช่วงปลายสัปดาห์นี้

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ความกังวลเกี่ยวกับความสามารถของฝรั่งเศสในการควบคุมการขาดดุลงบประมาณ และแรงเทขายรุนแรงในตลาดพันธบัตรเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ได้เพิ่มความหวาดวิตกต่อความเป็นไปได้ของวิกฤตหนี้ภาครัฐในยูโรโซน นักวิเคราะห์ของ Citi เชื่อว่าความเสี่ยงด้านการคลังที่เพิ่มขึ้นในฝรั่งเศสอาจทำให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ชะลอการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลังเดือนธันวาคม หรือเร็วกว่านั้นหากความตึงเครียดทางการเงินลุกลามไปทั่วทั้งยูโรโซน

ขณะเดียวกัน เปโดร ซานเชซ นายกรัฐมนตรีสเปน ได้ประกาศยุบสภาเลือกตั้งทั่วไปก่อนกำหนดในวันที่ 29 พฤศจิกายน หลังจากรัฐสภาปฏิเสธกฤษฎีกาด้านที่อยู่อาศัย 2 ฉบับของรัฐบาลเสียงข้างน้อยของเขา

ในฝั่งสหรัฐ เบธ แฮมแม็ก ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สาขาคลีฟแลนด์ กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า ธนาคารกลางสหรัฐควรดำเนินนโยบายแบบเข้มงวด “ค่อนข้างรวดเร็ว” เพื่อควบคุมเงินเฟ้อที่เธอมองว่ากำลังกระจายในวงกว้างมากขึ้น

รายงานเงินเฟ้อดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐมีกำหนดเผยแพร่ในวันพุธ ตามด้วยดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) และข้อมูลยอดค้าปลีกในวันพฤหัสบดี รายงานเหล่านี้อาจให้ทิศทางเพิ่มเติมต่อแนวทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ

“ผมไม่คิดว่า [รายงานเหล่านี้] จะแสดงสัญญาณใด ๆ ของการชะลอลงของเงินเฟ้อ และมีแนวโน้มจะให้น้ำหนักเชิงลบต่อ ตลาดโลหะ” จิม ไวคอฟฟ์ นักวิเคราะห์ตลาดจาก American Gold Exchange กล่าว

ยูโรทรงตัว ขณะที่ส่วนต่าง OAT/Bund หยุดนิ่ง และสถานะ Short ใน EUR/USD เพิ่มขึ้น

นักวิเคราะห์ของ Societe Generale ระบุว่า “การหยุดนิ่งของส่วนต่างพันธบัตร OAT/Bund อายุ 10 ปีบริเวณ 137bp ได้ขจัดปัจจัยกดดันหนึ่งต่อ EUR/USD และ EUR/G10” แม้พวกเขาจะเตือนว่ายังคง “ไม่ชัดเจนว่าอะไรจะผลักดันให้ส่วนต่างกลับสู่ค่าเฉลี่ยบริเวณ 110bp ได้” ในเวลาเดียวกัน การวางสถานะได้เปลี่ยนเป็นเชิงลบอย่างชัดเจน โดยธนาคารชี้ว่า “สถานะ Short ใน EUR/USD สูงที่สุดนับตั้งแต่ Dec-24” ซึ่งตอกย้ำความเป็นไปได้ของการปรับสถานะอย่างรวดเร็ว หากปัจจัยขับเคลื่อนตลาดเปลี่ยนแปลง

Hammack มีท่าทีสายเหยี่ยวมากขึ้น ขณะที่ถ้อยแถลงของเฟดส่งสัญญาณความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะฝังลึก

แฮมแม็กส่งสัญญาณในโทนที่สายเหยี่ยวมากขึ้นอย่างชัดเจน โดยคะแนน FXS Speechtracker ที่ 8.4/10 สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 7.5/10 สะท้อนอคติไปทางนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้นเมื่อเทียบกับฐานเดิม การเน้นย้ำว่า “อัตราดอกเบี้ยจำเป็นต้องสูงขึ้น” ควบคู่กับความกังวลเกี่ยวกับมุมมองเงินเฟ้อ แรงกดดันด้านราคาที่กระจายในวงกว้าง และภาวะการเงินที่เป็นกลาง บ่งชี้ถึงความต้องการคงไว้หรือเพิ่มความเข้มงวด แม้อาจทำผ่านการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายในขนาดเล็กลงแต่ถี่ขึ้น แฮมแม็กยังเน้นแรงกดดันด้านอุปสงค์จาก AI การเติบโตที่ต่อเนื่อง และตลาดแรงงานที่ทรงตัว ซึ่งยิ่งสนับสนุนกรณีของนโยบายการเงินแบบตึงตัว จนกว่าเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมาย 2% อย่างชัดเจน

ดัชนี FXS Fed Sentiment Index เพิ่มขึ้น 0.59 จุด สู่ระดับ 138.92 ซึ่งอยู่ในโซนสายเหยี่ยวอย่างชัดเจน และสอดคล้องกับคะแนน FXS Speechtracker ที่อยู่ในระดับสูง การเคลื่อนไหวนี้ส่งสัญญาณว่าการสื่อสารของเฟดเอนเอียงไปทางความเสี่ยงของการคุมเข้มนโยบายมากขึ้น สนับสนุนมุมมองว่าดอลลาร์อาจยังคงได้รับแรงหนุน ขณะที่ตลาดกำลังสะท้อนแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยสูงเป็นเวลานาน

บทวิเคราะห์ทางเทคนิค: EUR/USD ยังคงมีบรรยากาศเชิงลบต่ำกว่า SMA 100 วัน

ในกราฟรายวัน EUR/USD ยังคงขยายโทนเชิงลบในระยะสั้น เนื่องจากราคายังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 วัน และแม้กระทั่งต่ำกว่าเส้นกึ่งกลางของ Bollinger ด้วย ราคายังอยู่สูงกว่าเส้นล่างของ Bollinger เพียงเล็กน้อย ขณะที่ดัชนี Relative Strength Index (14) อยู่ในเขตขายมากเกินไป ซึ่งบ่งชี้ว่าแม้แรงกดดันฝั่งขาลงยังคงครอบงำ แต่การร่วงลงเริ่มยืดเยื้อมากเกินไป

ในด้านบน แนวต้านแรกอยู่ที่เส้นกึ่งกลางของ Bollinger บริเวณ 1.1320 ตามด้วย SMA 100 วันที่ 1.1485 และเส้นบนของ Bollinger แถว 1.1540 ซึ่งการฟื้นตัวใด ๆ มีแนวโน้มจะชะงักลง เว้นแต่ฝั่งซื้อจะกลับมาควบคุมภาพรวมได้อีกครั้ง ส่วนด้านล่าง เส้นล่างของ Bollinger ที่ 1.1105 เป็นแนวรับสำคัญถัดไป และหากหลุดต่ำกว่าระดับนี้อย่างชัดเจน จะเปิดทางให้แนวโน้มขาลงดำเนินต่อไปสู่จุดต่ำใหม่

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคของข่าวนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับยูโร

ยูโรคืออะไร?

ยูโรเป็นสกุลเงินของ 20 ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปที่อยู่ในยูโรโซน และเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากเป็นอันดับสองของโลก รองจากดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2022 ยูโรคิดเป็น 31% ของธุรกรรมในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั้งหมด โดยมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันมากกว่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน EUR/USD เป็นคู่สกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก คิดเป็นสัดส่วนราว 30% ของธุรกรรมทั้งหมด ตามมาด้วย EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) และ EUR/AUD (2%)

ECB คืออะไร และมีผลกระทบต่อยูโรอย่างไร?

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งตั้งอยู่ที่แฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน ECB เป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยและบริหารนโยบายการเงิน ภารกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการควบคุมเงินเฟ้อหรือกระตุ้นการเติบโต เครื่องมือหลักของ ECB คือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูง หรือความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น มักเป็นผลดีต่อยูโร และในทางกลับกัน คณะกรรมการกำหนดนโยบายของ ECB จะตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละแปดครั้ง โดยการตัดสินใจจะทำโดยผู้ว่าการธนาคารกลางของประเทศสมาชิกยูโรโซนและสมาชิกถาวรอีกหกคน รวมถึงประธาน ECB คริสติน ลาการ์ด

ข้อมูลเงินเฟ้อส่งผลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซน ซึ่งวัดจากดัชนีราคาผู้บริโภคที่ปรับให้สอดคล้องกัน (HICP) เป็นตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญสำหรับยูโร หากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาด โดยเฉพาะหากสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB ก็จะบีบให้ ECB ต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อนำเงินเฟ้อกลับมาอยู่ภายใต้การควบคุม เมื่อเทียบกับประเทศหรือภูมิภาคอื่น อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงมักเป็นผลดีต่อยูโร เนื่องจากทำให้ภูมิภาคนี้น่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินมาลงทุน

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจใช้วัดสุขภาพของเศรษฐกิจและอาจส่งผลต่อยูโร ตัวชี้วัดต่าง ๆ เช่น GDP, ดัชนี PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ การจ้างงาน และผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภค ล้วนสามารถมีอิทธิพลต่อทิศทางของสกุลเงินเดียวนี้ได้ เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเป็นผลดีต่อยูโร เพราะไม่เพียงดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้น แต่ยังอาจกระตุ้นให้ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยหนุนยูโรโดยตรง ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ ยูโรก็มีแนวโน้มจะอ่อนค่าลง ข้อมูลเศรษฐกิจของ 4 ประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดในยูโรโซน (เยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปน) มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากคิดเป็น 75% ของเศรษฐกิจยูโรโซน

ดุลการค้ามีผลกระทบต่อยูโรอย่างไร?

ข้อมูลสำคัญอีกชุดหนึ่งสำหรับยูโรคือดุลการค้า ตัวชี้วัดนี้วัดความแตกต่างระหว่างรายได้ที่ประเทศได้รับจากการส่งออกกับรายจ่ายที่ใช้ไปกับการนำเข้าในช่วงเวลาที่กำหนด หากประเทศหนึ่งผลิตสินค้าส่งออกที่เป็นที่ต้องการสูง สกุลเงินของประเทศนั้นจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากอุปสงค์เพิ่มเติมที่เกิดจากผู้ซื้อต่างชาติที่ต้องการซื้อสินค้าเหล่านี้โดยตรง ดังนั้น ดุลการค้าสุทธิที่เป็นบวกจะช่วยหนุนค่าเงิน และในทางกลับกัน ดุลการค้าสุทธิที่เป็นลบจะกดดันค่าเงิน

บทความถัดไป