ยูโร: แนวโน้มอ่อนแอลงเมื่อความเสี่ยงเพิ่มขึ้น – Rabobank

RaboResearch Global Economics ของ Rabobank & Markets กล่าวถึงปัจจัยขับเคลื่อนของ EUR/USD นับตั้งแต่สงครามอิหร่าน โดยชี้ให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงของคาดการณ์ต่อนโยบายของเฟดและการอ่อนแอกว่าคาดของยูโรเป็นปัจจัยที่ผลักดันคู่สกุลเงินนี้

ยูโรถูกกดดันจากปัจจัยลบหลายชั้น

"การเปลี่ยนจากคาดการณ์ว่าเฟดจะผ่อนคลายนโยบายไปสู่การคาดการณ์ว่าเฟดจะคุมเข้มนโยบาย สามารถอธิบายการแข็งค่าของ USD ได้เป็นอย่างมากตลอดช่วงฤดูร้อนและต่อเนื่องมาถึงเดือนที่ผ่านมา อย่างไรก็ดี ในมุมมองของเรา ผลการเคลื่อนไหวที่ซบเซาของ EUR ก็มีส่วนในการขับเคลื่อน EUR/USD ในช่วงหลายเดือนนับตั้งแต่สงครามเริ่มต้นขึ้น เช่นเดียวกับที่ความน่าสนใจของสกุลเงินเดี่ยวน่าจะเป็นแรงหนุนต่อกระแสเงินทุนที่ไหลออกจาก USD ในบางช่วงของปี 2025 การที่ EUR ไม่สามารถได้แรงหนุนจากจุดยืนเชิงเข้มงวดของ ECB นับตั้งแต่เริ่มสงครามอิหร่าน ก็น่าจะเป็นอีกปัจจัยที่ช่วยหนุน USD"

"แม้ว่า ECB จะเร่งนำวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายมาใช้เร็วขึ้น และแม้เศรษฐกิจยูโรโซนจะแสดงความยืดหยุ่นในปีนี้ แต่ตลาดยังคงกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านการเติบโต เมื่อพิจารณาจากสถานะของยูโรโซนในฐานะผู้นำเข้าพลังงาน ความไม่แน่นอนทางการเมืองในยุโรปก็น่าจะเป็นอีกปัจจัยที่ทำให้ EUR เคลื่อนไหวได้อย่างซบเซา"

"ด้วยเหตุนี้ สำหรับนักลงทุนจำนวนมาก EUR จึงมีแนวโน้มถูกมองว่าน้อยลงในฐานะทางเลือกแทน USD ในทางกลับกัน การปรับตัวขึ้นของ USD ในช่วงเริ่มต้นของสงครามอิหร่านได้พิสูจน์ว่าสกุลเงินนี้ยังคงมีสถานะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งหลายคนเริ่มตั้งข้อสงสัยเมื่อปีที่แล้ว ในมุมมองของเรา สิ่งนี้ตั้งอยู่บนความเป็นสกุลเงินหลักของดอลลาร์สหรัฐในระบบการชำระเงินโลก ซึ่งต้องใช้เวลาหลายทศวรรษกว่าจะถูกท้าทายได้"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)