ยูโร: ความเสี่ยงทางการเมืองกดดัน แต่คาดว่าการปรับตัวลงจะมีจำกัด – ABN AMRO

Georgette Boele นักกลยุทธ์ของ ABN AMRO ระบุว่า การเปลี่ยนแปลงของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยได้กระตุ้นให้เกิดสถานะเก็งกำไรฝั่ง Short ในยูโร ขณะที่ความไม่แน่นอนด้านการคลังและการเมืองในฝรั่งเศสและสเปน ในอดีตมักเกิดขึ้นพร้อมกับการอ่อนค่าของยูโร (EUR) เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) Boele ให้เหตุผลว่าความเสี่ยงส่วนใหญ่นี้ได้สะท้อนอยู่ในส่วนต่างพันธบัตรฝรั่งเศสแล้ว และคาดว่ามุมมองของตลาดและ EUR/USD จะยังคงเป็นลบในระยะใกล้ แต่จะไม่มีแรงเทขายต่อเนื่อง

ความไม่แน่นอนด้านการคลังและการเมืองกดดันยูโร

"การเปลี่ยนแปลงของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยได้กระตุ้นให้นักลงทุนเก็งกำไรเข้าถือสถานะ Short ยูโร และ Long ดอลลาร์"

"ยูโรมักมีแนวโน้มอ่อนค่าลงเมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลของประเทศหลักในยูโรโซน หรือของหลายประเทศ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากจากความกังวลทางการเมืองและ/หรือการคลัง มีความกังวลอยู่บ้างเกี่ยวกับการลุกลามของความเสี่ยง และสิ่งนี้ก็ส่งผลกระทบต่อค่าเงินด้วย"

"สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่า ช่วงเวลาของความไม่แน่นอนด้านการคลังและการเมืองในยูโรโซนมักเกิดขึ้นพร้อมกับการที่นักเก็งกำไรถือสถานะ Short สุทธิในยูโร และ EUR/USD ที่ต่ำลง กราฟด้านล่างทางขวาแสดงความสัมพันธ์ล่าสุดระหว่างส่วนต่างพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศส-เยอรมนีอายุ 10 ปี กับยูโร"

"ใน FX Weekly ของสัปดาห์ที่แล้ว เราระบุว่าความไม่แน่นอนทางการเมืองจะกดดันยูโรไปจนถึงช่วงปลายปีนี้และไตรมาสแรกของปีหน้า แรงกดดันนี้เกิดขึ้นเร็วกว่าที่เราคาดไว้"

"สำหรับ EUR/USD มุมมองของตลาดอาจยังคงเป็นลบในระยะใกล้ แต่เราไม่คาดว่าแรงเทขายจะดำเนินต่อไป ดังนั้นเราจึงคงประมาณการสิ้นปี 2026 ไว้ที่ 1.15"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)