ยูโรอ่อนค่าลงต่ำกว่า 1.1250 ท่ามกลางความกังวลด้านการคลัง ขณะที่ข้อมูล US NFP กำลังใกล้ประกาศ

EUR/USD อ่อนตัวลงใกล้ 1.1235 ในช่วงการซื้อขายเอเชียวันศุกร์
ความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มการคลังของฝรั่งเศสกดดันยูโร
Logan จากเฟดเรียกร้องให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย '50 bps หรือมากกว่า'
ข้อมูลการจ้างงานสหรัฐเดือนกันยายนจะเป็นจุดสนใจในวันศุกร์

คู่ EUR/USD ปรับตัวลงสู่บริเวณ 1.1235 ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายเอเชียวันศุกร์ ยูโร (EUR) อ่อนค่าต่อเนื่อง จากความกังวลด้านการคลังของฝรั่งเศส ขณะที่รายงานการจ้างงานสหรัฐประจำเดือนกันยายนจะเป็นประเด็นสำคัญในช่วงต่อมาของวันศุกร์

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอายุ 10 ปีปรับตัวลดลง หลังจากแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002 ในช่วงก่อนหน้า การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากรัฐบาลฝรั่งเศสเปิดเผยงบประมาณปี 2027 ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มการคลังของฝรั่งเศส นอกจากนี้ การปรับขึ้นอีกครั้งของราคาน้ำมันจากสงครามสหรัฐ-อิหร่านที่ยืดเยื้อ กำลังผลักดันอัตราผลตอบแทนให้สูงขึ้นท่ามกลางเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูง

"เห็นได้ชัดว่าตลาดไม่ได้กำลังกำหนดราคาไปในทิศทางเฟดสายเหยี่ยว" Prashant Newnaha นักกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยอาวุโสจาก TD Securities กล่าว "นี่คือการเคลื่อนไหวเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยที่ถูกกระตุ้นจากพัฒนาการในยุโรป ในสถานการณ์นี้คาดว่าดัชนีดอลลาร์และเงินเยนจะแข็งค่าพร้อมกัน" Newnaha กล่าวเสริม

สัญญาณสายเหยี่ยวจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และการปรับขึ้นต่อเนื่องของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐ Lorie Logan ประธานเฟดสาขาดัลลัสกล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า ธนาคารกลางจำเป็นต้องปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมระยะสั้นอย่างน้อย 50 เบสิสพอยต์ (bps) เพื่อทำให้นโยบายการเงิน "เข้มงวดในระดับปานกลาง" และทำให้เงินเฟ้อกลับเข้าสู่เป้าหมาย 2% ของเฟด

ขณะนี้ตลาดกำลังกำหนดราคาโอกาสเกือบ 24.9% ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม และโอกาส 79.4% ที่จะปรับขึ้นในเดือนธันวาคม ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool

นักเทรดรอคอยข้อมูลการจ้างงานสหรัฐเดือนกันยายนในวันศุกร์ เพื่อหาเบาะแสเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยสหรัฐ โดยคาดว่า Nonfarm Payrolls (NFP) ของสหรัฐจะแสดงการเพิ่มขึ้นของการจ้างงาน 90,000 ตำแหน่งในเดือนกันยายน ขณะที่อัตราการว่างงานคาดว่าจะทรงตัวที่ 4.1% ในช่วงเวลาเดียวกัน สัญญาณใด ๆ ของการอ่อนแอลงในตลาดแรงงานสหรัฐอาจกดดันให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง และเป็นแรงหนุนต่อคู่เงินหลักนี้

ยูโรยังคงเผชิญแรงกดดัน แม้ ECB จะมีท่าทีสายเหยี่ยว ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งแกร่ง

นักวิเคราะห์จาก Rabobank ระบุว่า “การพลิกกลับจากการคาดการณ์ว่าเฟดจะผ่อนคลายนโยบาย ไปสู่การคาดการณ์ว่าเฟดจะคุมเข้มนโยบาย สามารถอธิบายผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของ USD ได้เป็นส่วนใหญ่ตลอดช่วงฤดูร้อนจนถึงเดือนที่ผ่านมา” พวกเขาเสริมว่า “ผลการดำเนินงานที่ซบเซาของ EUR ก็มีส่วนผลักดัน EUR/USD ในช่วงหลายเดือนนับตั้งแต่สงครามเริ่มต้นขึ้น” พร้อมชี้ว่า เช่นเดียวกับที่ “แรงดึงดูดของสกุลเงินเดี่ยวน่าจะหนุนกระแสเงินไหลออกจาก USD ในบางช่วงของปี 2025” การที่ยูโร “ไม่สามารถรับแรงหนุนจากจุดยืนสายเหยี่ยวของ ECB นับตั้งแต่เริ่มสงครามอิหร่าน ก็น่าจะช่วยหนุน USD”

ตามมุมมองของ Rabobank ความไม่สอดคล้องนี้สะท้อนถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นในฝั่งยุโรป โดยพวกเขาชี้ว่า “แม้ ECB จะเร่งวงจรการคุมเข้มนโยบายให้เร็วขึ้น และแม้เศรษฐกิจยูโรโซนจะแสดงความยืดหยุ่นในปีนี้ ตลาดก็ยังคงกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านการเติบโต เมื่อพิจารณาจากสถานะของยูโรโซนในฐานะผู้นำเข้าพลังงาน” ในมุมมองของพวกเขา “ความไม่แน่นอนทางการเมืองในยุโรปก็น่าจะมีส่วนทำให้ผลการดำเนินงานของ EUR ซบเซาเช่นกัน” ซึ่งยิ่งซ้ำเติมการที่สกุลเงินนี้ไม่สามารถได้รับประโยชน์จากแรงสนับสนุนด้านนโยบายการเงิน

ท่าทีสายเหยี่ยวของ Logan หนุนคาดการณ์ต่อเฟดและสนับสนุนดอลลาร์

Logan จากเฟดส่งสัญญาณที่มีลักษณะสายเหยี่ยวอย่างชัดเจน โดยมีคะแนน FXS Speechtracker อยู่ที่ 9.2 เทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 8.1 ซึ่งตอกย้ำอคติไปทางการคุมเข้มที่แข็งกร้าวกว่าระดับฐานเดิม การเน้นย้ำว่าอัตราผลตอบแทนระยะยาวที่สูงขึ้นอาจสะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นของ term premium บางส่วน ซึ่งช่วยลดความจำเป็นในการคุมเข้มเพิ่มเติมนั้น ดูขัดแย้งกับการเรียกร้องอย่างชัดเจนให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกอย่างน้อย 50 bps และปรับขึ้นอีกหลายครั้งเพื่อฟื้นเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งยิ่งตอกย้ำโทนสายเหยี่ยวที่ชัดเจนต่อดอลลาร์ Logan ระบุว่านโยบายยังไม่อยู่ในระดับเข้มงวด ประกอบกับการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นและตลาดแรงงานที่สมดุล สะท้อนว่ายังมีช่องให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม แม้ยังมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับระดับอัตราดอกเบี้ยปลายทางที่จำเป็นต่อการทำให้เงินเฟ้อกลับสู่ 2%

ดัชนี FXS Fed Sentiment ปรับขึ้น 1.68 จุด สู่ระดับ 136.59 ยืนยันการเคลื่อนเข้าสู่โซนสายเหยี่ยวที่ลึกขึ้นอย่างชัดเจนเหนือระดับเป็นกลางที่ 100 การขยับขึ้นของดัชนี FXS Fed Sentiment นี้ ซึ่งสอดคล้องกับคะแนน FXS Speechtracker ที่อยู่ในระดับสูง บ่งชี้ว่าตลาดคาดการณ์มากขึ้นว่าเฟดจะคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ

บทวิเคราะห์ทางเทคนิค: EUR/USD ยังคงมีภาพเชิงลบท่ามกลางภาวะขายมากเกินไป

ในกราฟรายวัน EUR/USD ขยายการปรับตัวลงอย่างชัดเจนต่ำกว่าเส้นกลางของ Bollinger Bands (20, 2) และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 100 วัน (SMA) ซึ่งร่วมกันบ่งชี้ถึงโครงสร้างระยะสั้นที่เป็นขาลงอย่างมั่นคง โดยคู่เงินยังถูกจำกัดด้วยแนวต้านด้านบนหลายชั้น ขณะนี้ราคาอยู่ใกล้กับกรอบล่างของ Bollinger มากขึ้น ขณะที่ Relative Strength Index (14) ที่ระดับ 17.21 อยู่ลึกในเขตขายมากเกินไป ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงยังคงแข็งแกร่ง แม้ว่าความเสี่ยงของการดีดตัวเพื่อปรับฐานจะเพิ่มขึ้น

ในด้านขาขึ้น แนวต้านแรกอยู่ที่เส้นกลางของ Bollinger ใกล้ 1.1460 ตามด้วยเส้น SMA 100 วันบริเวณ 1.1515 และมีแนวต้านที่ไกลออกไปที่กรอบบนของ Bollinger ใกล้ 1.1705 ซึ่งคาดว่าจะมีแรงขายที่แข็งแกร่งขึ้นหากความพยายามฟื้นตัวเริ่มมีแรงส่งมากขึ้น ด้านขาลง แนวรับทันทีสอดคล้องกับกรอบล่างของ Bollinger ที่ 1.1215; หากหลุดต่ำกว่าระดับนี้อย่างต่อเนื่อง จะเปิดทางให้แนวโน้มขาลงดำเนินต่อไป ขณะที่การยืนเหนือระดับดังกล่าวอาจเปิดโอกาสให้ EUR/USD เคลื่อนไหวสะสมกำลังก่อนพยายามทดสอบแนวต้านใกล้เคียงอีกครั้ง

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคของข่าวนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือ AI ดูเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับยูโร

ยูโรคืออะไร?

ยูโรเป็นสกุลเงินของ 20 ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปที่อยู่ในยูโรโซน เป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากเป็นอันดับสองของโลก รองจากดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2022 ยูโรคิดเป็น 31% ของธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั้งหมด โดยมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันมากกว่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน EUR/USD เป็นคู่สกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก คิดเป็นสัดส่วนราว 30% ของธุรกรรมทั้งหมด ตามมาด้วย EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) และ EUR/AUD (2%)

ECB คืออะไร และมีผลกระทบต่อยูโรอย่างไร?

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในเมืองแฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน ECB เป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยและบริหารนโยบายการเงิน พันธกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการควบคุมเงินเฟ้อหรือกระตุ้นการเติบโต เครื่องมือหลักของ ECB คือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูง หรือการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น มักเป็นผลดีต่อยูโร และในทางกลับกัน คณะกรรมการกำหนดนโยบายของ ECB จะตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละแปดครั้ง การตัดสินใจดังกล่าวทำโดยผู้ว่าการธนาคารกลางแห่งชาติของประเทศในยูโรโซนและสมาชิกถาวรอีกหกคน รวมถึงประธาน ECB Christine Lagarde

ข้อมูลเงินเฟ้อส่งผลต่อมูลค่ายูโรอย่างไร?

ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซน ซึ่งวัดจากดัชนีราคาผู้บริโภคที่ปรับให้สอดคล้องกัน (HICP) เป็นตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญสำหรับยูโร หากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาด โดยเฉพาะหากสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB ก็จะบีบให้ ECB ต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อนำเงินเฟ้อกลับมาอยู่ภายใต้การควบคุม เมื่อเทียบกับประเทศหรือภูมิภาคอื่น ๆ อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงมักเป็นผลดีต่อยูโร เนื่องจากทำให้ภูมิภาคนี้น่าสนใจมากขึ้นในฐานะสถานที่ที่นักลงทุนทั่วโลกจะนำเงินมาพักไว้

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่ายูโรอย่างไร?

การประกาศข้อมูลต่าง ๆ ใช้วัดสุขภาพของเศรษฐกิจและสามารถส่งผลกระทบต่อยูโรได้ ตัวชี้วัดต่าง ๆ เช่น GDP, PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ, การจ้างงาน และผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภค ล้วนสามารถมีอิทธิพลต่อทิศทางของสกุลเงินเดี่ยวนี้ เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเป็นผลดีต่อยูโร ไม่เพียงดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้น แต่ยังอาจกระตุ้นให้ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยหนุนยูโรโดยตรง ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ ยูโรก็มีแนวโน้มจะอ่อนค่าลง ข้อมูลเศรษฐกิจของ 4 ประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดในยูโรโซน (เยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปน) มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากคิดเป็น 75% ของเศรษฐกิจยูโรโซน

ดุลการค้าส่งผลต่อยูโรอย่างไร?

ข้อมูลสำคัญอีกชุดหนึ่งสำหรับยูโรคือดุลการค้า ตัวชี้วัดนี้วัดความแตกต่างระหว่างรายได้ที่ประเทศได้รับจากการส่งออกกับรายจ่ายที่ใช้ไปกับการนำเข้าในช่วงเวลาที่กำหนด หากประเทศหนึ่งผลิตสินค้าส่งออกที่เป็นที่ต้องการสูง สกุลเงินของประเทศนั้นจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากอุปสงค์เพิ่มเติมที่เกิดจากผู้ซื้อต่างชาติที่ต้องการซื้อสินค้าเหล่านั้น ดังนั้น ดุลการค้าสุทธิที่เป็นบวกจะช่วยหนุนสกุลเงิน และในทางกลับกัน หากดุลการค้าเป็นลบก็จะกดดันสกุลเงิน

บทความถัดไป