Federal Reserve: กลุ่มสายเหยี่ยวที่มีความเห็นแตกต่างกันกำลังกำหนดความเสี่ยงของการขึ้นดอกเบี้ยในช่วงปลายปี 2026 – Societe Generale

Jan Groen แห่ง Societe Generale ชี้ให้เห็นถึงความเห็นที่แตกแยกภายในเฟด โดยมีกลุ่มที่สนับสนุนการ ‘คงอัตราดอกเบี้ยไว้’ ซึ่งมีขนาดใหญ่กว่า และกำลังรอข้อมูลเงินเฟ้อ core PCE ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 ก่อนจะสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย Groen คาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย Fed funds ไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในปีนี้ แต่เห็นว่ามีความเสี่ยงค่อนข้างมากที่จะเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่การประชุม FOMC เดือนธันวาคม โดยขึ้นอยู่กับผลของ core PCE

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

FOMC แตกเป็นสองฝ่าย และแนวทางขึ้นอยู่กับข้อมูล

"รายงานการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคมสะท้อนสารเดียวกันกับรายงานการประชุมเดือนมิถุนายน คือมีความเข้มงวดทางนโยบายที่แตกออกเป็นสองฝ่าย FOMC ยังคงแบ่งออกเป็นสองค่ายที่มีระดับความเข้มงวดต่างกัน โดยค่ายที่ใหญ่กว่ายังพอใจกับการคงอัตราดอกเบี้ยไว้จนกว่าข้อมูลเงินเฟ้อ core PCE ตลอดครึ่งหลังของปีจะทำให้พวกเขาเชื่อมั่นว่าถึงเวลาสำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว"

"จากปัจจัยข้างต้น มุมมองของเรายังคงเป็นว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในปีนี้ แต่มีความเสี่ยงที่น่าสังเกตว่าจะเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนธันวาคม"

"สำหรับแนวโน้มนโยบายการเงินหลังการประชุมเดือนกรกฎาคมนั้น ข้อมูลจะเป็นตัวกำหนดว่าเราจะได้เสียงข้างมากที่สนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้หรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตามที่ระบุในรายงานการประชุมว่า "ผู้เข้าร่วมจำนวนมากประเมินว่าการคุมเข้มนโยบายมีแนวโน้มที่จะมีความจำเป็น หากเงินเฟ้อไม่ชะลอลง …" และ "ผู้เข้าร่วมบางรายให้ความเห็นว่า ภาวะการเงินในปัจจุบันอาจยังไม่ตึงตัวเพียงพอที่จะเอื้อให้เงินเฟ้อกลับสู่ระดับ 2 เปอร์เซ็นต์""

"การเปลี่ยนแปลงมุมมองของเราไปสู่การคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยนั้น จะขึ้นอยู่กับความแข็งแกร่งของเงินเฟ้อพื้นฐานในรายงานเงินเฟ้อช่วงเดือนสิงหาคม-ตุลาคม"

"อย่างไรก็ตาม มีความเสี่ยงค่อนข้างมากที่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะเริ่มต้นในการประชุม FOMC เดือนธันวาคม และการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในมุมมองของเราต่อเฟดไปในทิศทางดังกล่าว จะขึ้นอยู่กับอัตราเร่งของเงินเฟ้อ core PCE ตามที่สะท้อนจากรายงานเงินเฟ้อในช่วงเดือนสิงหาคมถึงตุลาคม"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูเพิ่มเติม)

บทความถัดไป